食品饮料行业:北上资金持续买入食品龙头,养殖建议多一份耐心_股票频道

一、市场表现

周行情:食品饮料(中信)涨跌+5.14%;农林牧渔(中信)涨跌幅-1.76%,沪深 300涨跌幅+4.90%。

二、价格跟踪:

1. 生猪:报价 17.27元/kg,周环比上涨 7.57%,超预期。

2. 茅台批价:2000元左右;五粮液批价:900元左右。

三、养殖板块式中长期继续推荐

1. 猪价上涨超预期。近期猪价继续大涨,超预期:1)端午节后调整幅度(仅 0.1元/kg),时间(仅 4天)超预期;2)目前淡季但全国均价站上 17元/kg 超预期;3)近期涨幅超预期,如东北,河北等地已经突破 20元/kg,一周涨幅超 2元/kg;4)东北本周三回调两日后又开启上涨趋势。整体看,猪价都是超预期上涨的。

2. 近期板块表现较弱。近期猪价快速上涨,产能去化也超预期,但板块表现较弱,明显跑输大盘,我们认为核心原因是交易层面的影响:1)板块前期获利盘较大,减仓所致;2)板块几家企业如牧原、正邦、天邦等企业均有定增需求。其次,从基本面看,二季度上市公司出栏量预计表现较弱,虽在市场预期之内,但部分投资者仍优选锁定收益,静待后期出栏量变化趋势。

3. 中长期继续推荐。1)目前就行业基本面看产能和价格的逻辑未变并在逐步验证和强化;2)上市公司受疫情影响小于行业;3)未来对于有猪在手,有钱在手的企业,未来将长期享受市占率提升,量价齐升的利好;4)下半年养殖企业出栏量有望回升,业绩开始释放;5)定增有望快速落地。

建议多一份耐心,静待基本面量价齐升的红利。继续重点推荐:牧原、温氏、正邦、新希望等。

四、食品饮料:国际视角看板块投资机会

近期白酒及大众品龙头显著跑赢大盘,我们维持对白酒板块,以及大众品细分领域龙头的推荐观点,核心还是国际视角看板块投资机会。

1)对比海外企业,国内的企业,盈利能力强,业绩增速高,需求受贸易战影响小,白酒估值均有望如茅台维持在 25x-35x,大众品也有望享茅享受一定的估值溢价,年初以来虽然涨幅较高,但如茅台等对于 19年估值约 27x,估值不高仍旧有估值提升的空间;

2)近期淡季,几家酒企一批价上涨显著,茅台放量但批价不断上升至 2000以上,五粮液批价也在 900以上。

3)横向对比其他板块,5月宏观经济数据看,食品项消费最为亮眼,北上资金持续买入板块龙头。

我们继续推荐:茅台、五粮液;伊利、中炬、海天等。

五、推荐个股

重点推荐:茅台、牧原、正邦、温氏;

推荐:五粮液、伊利、海天、中炬等。

六、风险提示