新能源行业周报:白名单废除,动力电池迎来市场竞争时代

投资要点

一周市场回顾

本周上证综指下跌0.77%,中证内地新能源主题指数下跌0.22%。本周锂电池板块表现弱于大市,指数下跌2.25%;新能源汽车板块表现弱于大市,指数下跌2.44%。

工信部废除动力电池行业规范条件,动力电池迎来市场竞争时代

6月24日,工信部发布公告,废除《汽车动力蓄电池行业规范条件》(工业和信息化部公告2015年第22号),第一、第二、第三、第四批符合规范条件企业目录同时废止。白名单的废除,加快了动力电池行业的竞争,日韩企业加速布局,国内部分动力电池企业生存空间被压缩。白名单的取消标志着动力电池行业的竞争将逐渐从政策导向转向市场竞争。我们观察今年新上目录的车型发现,纯电动乘用车车型中400公里以上续航车型的比例越来越大,单车带电量提升显著,同时,2019年新补贴于6月26日执行,单车补贴上限削减,单位度电的补贴额进一步衰减,补贴对动力电池企业的影响越来越小。我们认为,在市场主导竞争的情况下,电池厂的竞争将主要依靠能量密度的提升、产能及产能利用率情况、电池的一致性及良品率情况,以及对下一代动力电池的研发进展等。

相对于动力电池企业,其四大材料供应商将受益这场国内外动力电池的竞赛,四大材料一线企业拥有海内外动力电池巨头的优质客户,海外动力电池企业进入中国市场必定带动新能源汽车市场的活跃,有利于一线材料企业的产能利用率及利润增长。目前处于中报时间点,建议关注盈利较好的材料企业。

投资建议:推荐关注:动力电池标的宁德时代;正极材料标的当升科技;电解液标的天赐材料。

风险提示:新能源汽车19年产销不达预期,产业政策调整。