社服行业周报:酒店房价上涨,经营数据5月回暖

大盘震荡小幅收跌,而社服板块小幅上涨。我们认为国内景区和免税因受到贸易战影响较小,表现较好,展现了一定的防御性。即将进入暑期旺季,在贸易战的影响下,美国夏令营游学等都出现大幅下滑,国内景区或因此受益。免税方面,三亚端午节旅游数据喜人,利好三亚海棠湾离岛免税,预计中国国旅半年报业绩将延续一季度的高增长,股价近期再创新高。

酒店板块,经营数据回暖。6月28日锦江股份公布5月经营数据,其中锦江境内酒店整体平均房价214元/+8.4%,出租率76.6%/-0.9pct,,RevPAR为164元/+7.1%,受益于出租率的跌幅收窄和房价的大幅提升,5月RevPAR较4月(-4.7%)大幅反弹。拆分来看,中端酒店平均房价265元/+1.4%,平均出租率80.2%/-1.4pct,RevPAR为212元/-0.3%。经济型酒店平均房价165元/+3.8%,平均出租率73.3%/-1.88pct,RevPAR为121元/+1.7%。

从整体结构来说平均房价提升主要是升级转型,中端酒店占比提升。目前酒店集团均在加速布局中端酒店,5月份锦江境内中端酒店净开业75家,同期中端酒店净开业53家,预计能完成中端酒店今年900家的新开业计划。另外今年五一小假期比去年多出一天,旅游需求旺盛,利好五月份的酒店数据。

此外行业消息方面,华住集团进军高端,5年内要开500家高端酒店,在中国消费升级的大背景下,酒店集团均在布局中高端市场,在业内华住是较早培育中端品牌的,华住方面表示目前中国高端酒店的顾客中,中国客人的占比已经超过了90%,中国有能力发展自己的高端酒店品牌,建议继续关注酒店板块的转型升级。

风险提示:宏观经济下行,国际形势不稳定,免税店经营不及预期。