文化传媒行业周报:行情轮动特征明显,继续关注行业白马

投资要点:

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本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数上涨2.11%,文化传媒行业上涨1.85%,行业跑输市场0.26个百分点,位列中信29个一级行业中游;子行业中影视动漫下跌0.03%,平面媒体上涨2.97%,有线运营上涨1.30%,营销服务上涨1.49%,网络服务上涨2.09%,体育健身上涨3.29%。

个股方面,华扬联众、中国出版以及华媒控股本周领涨,金陵体育、华谊兄弟和恺英网络本周领跌。

投资建议

本周文化传媒行业随大盘表现相对平淡,行业内部分出版个股出现轮动行情,并未显示出具有持续性的主线。我们认为目前市场投资主线已经转换为价值驱动特征,结构性行情的特征较为明显,部分子行业估值中枢具备一定的提升空间,因此继续推荐三条主线:(1)行业内细分领域的业绩成长性稳健的行业白马,部分公司已经具备了较高的估值优势;(2)行业存在阶段性反转的游戏行业,二季度是游戏行业的投放期,去年同期低基数使今年存在业绩增长优势;(3)5G逐步落地中长期利好的广电行业相关个股。综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级,推荐光线传媒(300251)、中南传媒(601098)、中国电影(600977)、中体产业(600158)。

风险提示

宏观经济低迷;重大政策变化;需求不达预期;国企改革进展不达预期。