电力设备行业周报:财政部下发可再生能源电价补贴

投资要点:

行业要闻

财政部下发可再生能源电价补贴

中国社科院发布《2019年世界能源蓝皮书》

两部委发布第四批增量配电业务改革试点名单

公司公告

宁德时代对欧洲生产研发基地项目增加投资

阳光电源发布2018年度权益分派方案

隆基股份股东进行股权质押

走势与估值

近5个交易日,沪深300指数上涨0.16%,电气设备(申万)指数上涨1.13%,跑赢沪深300指数0.97个百分点,风电设备(申万)涨幅居前。目前电气设备(申万)的市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为28.35倍,相对沪深300的估值溢价率为131.4%,估值溢价率有所上升。

投资策略

光伏方面,从需求看,国内光伏市场逐步回暖,海外光伏市场维持较高景气度。从光伏产业链环节看,硅片环节供给偏紧,景气度最高;组件环节,预计双面组件市场份额快速提升。建议关注两条主线:一是单晶硅片制造企业,推荐隆基股份(601012);二是随着双面组件渗透率逐步提升,光伏玻璃需求增加,推荐福莱特(601865)。

动力电池方面,近期丰田、宝马等国际一线车企纷纷加快电动化进程,新能源汽车海外市场投入力度超出市场预期。宁德时代继续追加对欧洲生产基地的投资,国内动力电池企业全球布局力度加码。相比于近期补贴退坡对于国内新能源汽车市场的影响,市场化程度更高的海外市场参与者对于汽车电动化的趋势更为坚定。我们认为具备技术和规模优势的行业龙头及率先参与汽车电动化国际分工的电池企业将占据先发优势。推荐动力电池龙头宁德时代(300750)和获准成为海外供应商的欣旺达(300207)、亿纬锂能(300014)。

风险提示:国内光伏政策落实不及预期,海外光伏市场装机低于预期,新能源汽车补贴退坡影响超预期。