医药生物行业周报:坚持创新、消费和器械,积极布局超跌反弹标的

行情回顾:上周,医药生物指数上涨5.0%,跑赢沪深300指数约0.1个百分点。三级子行业均有所上涨,其中化学制剂涨幅最大约6.5%。

行业政策:国家卫健委公布新的医用耗材管理办法:在有效遏制药价虚高之后,规范医用耗材管理、使用,控制医用耗材费用成为下一步医改的重点之一。《医疗机构医用耗材管理办法(试行)》将自2019年9月1日起施行;2800多家公立医院试点推进薪酬制度改革:药价和医疗服务价格一降一升。国家卫生健康委举行例行新闻发布会。卫健委体改司巡视员朱洪彪透露,全国公立医院全面推开综合改革,一个重要的标志就是取消药品加成,将公立医院补偿由服务收费、药品加成收入和政府补助三个渠道改为服务收费和政府补助两个渠道;国家卫健委公布首批鼓励仿制药品目录:该目录清单是国家卫健委联合科技部、工业和信息化部、国家药监局、知识产权局等部门组织专家对国内专利到期和专利即将到期尚没有提出注册申请、临床供应短缺(竞争不充分)以及企业主动申报的药品进行遴选论证而提出,其中共计34个品种。

投资策略:上周,医药生物指数上涨5.0%,跑赢沪深300指数约0.1个百分点。三级子行业均有所上涨,其中化学制剂、医疗器械、化学原料药涨幅排名前三,分别为6.5%、5.5%、5.3%。在贸易战情绪缓解和全球货币政策宽松预期下,大盘和医药板块正强势反弹,同时考虑到中报预期临近和医保目录调整在即,我们对医药创新、器械和消费三大板块下半年表现比较乐观,同时本周我们认为可以适当积极参与超跌反弹的一些优质标的,具体投资策略如下:1)不受政策影响,且业绩持续高增长的消费板块,重点推荐长春高新(000661)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601)和片仔癀(600436)等;2)民营医疗服务具有消费属性,且为医改政策鼓励方向,重点推荐爱尔眼科(300015)和美年健康(002044);3)受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级,战略配置医疗器械板块,重点推荐:迈瑞医疗(300760)、鱼跃医疗(002223)、迈克生物(300463)和理邦仪器(300306)等。4)科创板正式开板,7月有望开始交易,创新为战略性方向,重点推荐:恒瑞医药(600276)、科伦药业(002422)、药明康德(603259)和泰格医药(300347)等。5)市场和医药情绪缓解,可适当布局超跌反弹标的:重点推荐:万东医疗(600055)、药石科技(300725)、九强生物(300406)和莱美药业(300006)。

六月投资组合:长春高新(000661)、康泰生物(300601)、泰格医药(300347)、科伦药业(002422)、鱼跃医疗(002223)和迈克生物(300463)。

风险提示:行业政策变化或超预期,新产品上市进入或低于预期,产品放量或低于预期的风险。