休闲服务行业2019年周报第21期:暑期即将到来,研学游相关产品线上预订热度居前

投资机会推荐:核心观点:暑期即将到来,研学游相关产品线上预订热度居前。已经步入六月中旬,接下来7月初迎来中小学放暑假的热潮,每年此时国内游和出境游人次均大幅增长。随着暑期游市场的升温,研学游亲子游成为热门,据公开数据显示,2018年参与国际游学的用户达到105万人次,市场规模超250亿元,国内人次约300多万,规模破百亿。目前国内市场经营研学游的主体主要有四类,分别为学校、专业游学机构和平台、留学中介结构以及旅游企业,而目前40%以上人群是通过学校游学的。在高速的发展势头下,线上OTA也逐步加大产品的创新和投入,根据途牛披露的近期预订数据显示,在游学产品价格方面,境内游学产品人均消费为2300元,海外游学产品人均消费为15000元,游学群体以小学和初中为主。目前上市公司凯撒旅游和众信旅游的研学游相关产品较少,尚未形成较大的规模体量,仍需持续开发。核心标的推荐上,我们仍然维持之前的观点,在波动的市场中,寻找有业绩支撑的龙头,建议关注中国国旅(601888.SH)、宋城演艺(300144.SZ)、锦江股份(600754.SH)和首旅酒店(600258.SH)。

上周行业重要新闻回顾:凯撒入股邮轮母港免税店,打造旅游新零售生态版图;2018年全球国际旅客到访人次达14亿,中国旅游支出增长5.2%;港珠澳大桥将启动东人工岛旅游开发;途牛发布《2019全球暑期游学趋势报告》;海昌海洋公园6370万元收购一宗烟台文旅地块49%股权。

上周公司重要新闻公告回顾:腾邦国际发布关于公司股东质押股份触及补仓线的公告、第三期限制性股票激励计划(草案)、简式权益变动报告书;凯撒旅游发布关于公司对外出售资产的公告;云南旅游发布关于拟签订咨询服务委托协议暨关联交易的公告;华天酒店发布关于持股5%以上股东减持计划实施完成的公告。

行情和估值动态追踪:上周申万休闲服务行业指数收涨4.7%,指数收于5544.97,成交额89.49亿元,较上一周有所提升。细分子板块全部收涨,其中旅游综合板块涨幅居前,旅游综合(6.1%)>景点(2.84%)>酒店(2.38%)>餐饮(0.27%)。GL休闲服务行业(31只)目前动态平均估值水平为29.8市盈率,A股相对溢价较前一周上升。

风险提示:突发事件带来的旅游限制的风险;宏观经济下行的风险;商誉减值的风险;个股项目推进不达预期的风险。