医药行业:山河药辅

1、本周行业观点:药用辅料行业集中度正在提升,建议关注固体制剂药用辅料龙头

政策方面:

(1)6月12日,国家卫健委等十部委联合发文,《关于印发促进社会办医持续健康规范发展意见的通知》。一方面,《意见》明确提出,要加大政府支持社会办医力度,拓展社会办医空间。社会力量在医疗资源薄弱区域和康复、护理、精神卫生等短缺专科领域举办的非营利性医疗机构,当地政府可与公立医疗机构同等提供场地或租金补贴和其他支持政策。另一方面,政府也会简化准入审批服务。设置20张床位以下或环境影响很小、不需要进行环境影响评价的医疗机构,可实行环境影响登记表备案管理。2020年6月底前,各省(区、市)要出台简化不同类型医疗机构设施消防设计审查验收的相关配套政策。《意见》也明确了要发挥三级公立医院的带动作用。各地要完善医联体网格化布局,社会办医可以选择加入,综合力量或者专科服务能力较强的社会办医可牵头组建医联体,鼓励适度竞争。支持公办和社会办医按照平等自愿原则组建专科联盟。支持社会办医参加远程医疗协作网,提高诊疗服务能力。

(2)6月11日,安徽卫健委发布了2019年综合医改重点工作及责任分解,从巩固现有医改成果、完善试点改革措施、创新破解医改工作难题、强化医改工作保障措施等四方面列举29项工作要点,布局2019年医改工作。文件明确,开展药品耗材带量采购;支持现代医疗和医药产业发展,落实“首台套”药械产品推广应用等政策,不断完善药品耗材带量采购实施办法,改造升级省级药品集中招标采购信息系统,推进“17+13+X”种抗癌药惠民落地,开展高值医用耗材带量采购,建立完善药品耗材谈判议价机制。此外,强化纪律保障。

(3)6月10日,国务院新闻办公室举行政策例行吹风会,2019年医改细节浮出水面。药价继续降、带量采购第二批呼之欲出。吹风会上明确,解决看病贵的方法包括推进带量采购和使用试点、巩固完善基本药物制度、推进医保支付方式改革等措施;结合推进公立医院薪酬制度改革、开展按疾病诊断相关分组付费的试点等措施。出席吹风会的国家医保局领导明确表示,药品价格虚高、药品费用高是造成看病贵一个很重要的因素。会上,医保局透露2019年国家医保目录调整的原则,要将把更多临床价值高、药物经济性好的药品纳入目录,并开展药品目录的准入谈判,通过以市场换价的方式切实降低药品价格。同时,进一步扩大集中采购规模。通过开展国家组织药品集中采购和使用试点的评估工作,继续加强试点情况的监测和指导,启动试点评估,总结试点经验,优化完善药品集中采购制度,研究部署扩大试点。

2、建议关注固体制剂药用辅料龙头。预计2019年医药行业受到政策的干较大,投资建议回避受到医保控费、带量采购影响较大的细分市场及公司,寻找对医保依赖性较弱的子行业及政策鼓励行业:1、市场基本不受医保报销限制、同时终端需求旺盛的药品子行业,比如血液制品和疫苗;2、受益于创新药研发市场扩容的CRO、CMO等服务型机构;3、拥有较高市场份额、定价话语权强的原料药龙头企业;4、创新医疗器械企业;5、大型连锁药店龙头企业;6、安全性、质量有保障、性能更优异的药用辅料龙头企业。

3、风险提示:医药行业政策风险、药品降价风险、药品研发进度不及预期风险、行业事件风险。