机器人行业周报:科创板渐行渐近,关注主板对标企业投资机会

指数行情:上周国金机器人指数涨幅 3.72%,国金机器人核心 20指数涨幅0.46%;年初至今国金机器人指数涨幅 17.17%,国金机器人核心 20指数涨幅 8.80%。

成交量/额:上周国金机器人指数成交量 14.61亿股(环比 28.37%),成交额 141.95亿元(环比 15.50%);国金机器人核心 20指数成交量 4.22亿股(环比 23.28%),成交额 42.08亿元(环比 20.91%)。

核心 20个股表现:上周上涨个股 12只,下跌个股 8只。其中今天国际涨幅最高,达 5.56%;今天国际年初至今涨幅最高,达到 53.19%。

行业点评 科创板再有重大进展,预测 2个月之内有望开板上周科创板再次取得重大进展, 6月 13日,科创板正式举行开板仪式;6月 14日证监会宣布首批两家公司获得科创板注册;6月 15日,科创板进行技术通关测试。至 6月 15日,科创板已有 123家企业获受理,9家过会。

科创板机器人企业有望与主板共振,带来投资机会一方面,看好科创板机器人企业投资机会。截至 6月 15号,已有 7家机器人企业申报科创板且处于受理状态,首批 3家过会企业亦有一家机器人核心技术供应商天准科技,充分体现了科创板对机器人领域的重点扶持。天准科技是国内机器视觉技术领导者,核心团队来自于微软亚洲研究院,专注机器视觉研发十几年,产品对标国际巨头海克斯康、基恩士,是苹果机器视觉设备重要供应商(收入占比 50%)。2018年收入 5亿(同比 60%),毛利率49%,净利润 9400万,随着机器视觉在自动化生产的渗透率提高、公司产品替代进口加快,业绩有望继续维持高速增长。

另一方面,估值低位的主板及中小创机器人企业或是布局良时。目前主板及中小创机器人企业回调到位,国金机器人指数及核心 20指数 PE 为 32/28,部分企业股价回到 2018年底。科创板开板有望提振 A 股机器人估值中枢。

科创板机器人企业在主板/中小板均有直接对标企业,如瀚川智能对标克来机电(603960),博众精工对标智云股份(300097)和赛腾股份(603283)等。对应科创板企业若过会,有望对对标的主板公司股价表现有所提振,建议投资者积极关注。

投资建议 克来机电(汽车电子自动化龙头)、博实股份(石化化工自动化领导者) 、埃斯顿(最像发那科的国产机器人巨头) 、中大力德(国产 RV 减速器龙头)风险提示 下游自动化需求不达预期、行业竞争加剧、国产 RV 减速器扩张不达预期、国产进口替代不达预期