电子行业周报:5G牌照下发,产业链阴霾下的一道强光

5G牌照下发推进产业化商用进程产业信心提振

6月6日,工信部正式宣布向中国电信、中国移动、中国联通和中国广电发放5G商用牌照,中国正式迈向5G商用。从5G商用带来电子行业的投资机会来讲,我们建议关注5G基站用PCB以及5G手机两条主线。

5G频段频率提升导致信号更易衰减,基站覆盖面积降低,对应宏基站数量是4G宏基站数量的1.5-2倍,结合单基站PCB价值量提升,我们预期大陆2020-2024年基站侧PCB投资额为250-300亿元,投资规模为4G基站建设规模的3-4倍。华为、三星、LG、小米等手机厂商在今年已发布了5G手机,苹果与高通的和解也会加速苹果5G手机的推出。5G新增频段以及频率的提高都将对手机通讯系统射频前端器件带来量价齐升的影响。另外,5G商用使手机天线数量提升,天线材质从PI向LCP、MPI等转变,对应手机天线市场空间增长迅猛。未来毫米波频段的应用将进一步整合射频前端模块与天线成为AiP(AntennasinPackage)。AiP一方面满足降低毫米波信号的衰减,同时也可以迎合手机集成度的提升,相关产品开发需要IC设计、晶圆制造以及封装测试多个产业环节协同配合,产品开发壁垒高,价值量大,是毫米波应用预期下需要重点关注的投资环节。

市场行情回顾

上周上证综指下降2.45%、深证成指下降3.79%、中小板指下降3.87%、创业板指下降4.56%、上证50下降0.81%、沪深300下降1.79%。从电子二级行业来看,电子制造下降3.71%、光学光电子下降4.58%、元件下降4.80%、其他电子下降5.31%、半导体下降6.84%。从我们关注的海外的电子指数来看,上周费城半导体指数上升0.25%、台湾电子指数上升1.80%、恒生资讯科技业指数上升0.25%。

投资建议

5G商用牌照下发,重点关注基站侧高频覆铜板国产替代厂商华正新材等。科创板为符合国家重大需求、符合国家战略、有望突破关键核心技术的企业提供良好的融资渠道,科创板上市企业估值溢价有望带动A股对标企业估值提升,此时点推荐北方华创。3月2日,工信部发布《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,政策将显著推动miniLED背光产业发展,建议关注LED芯片龙头三安光电、LED背光企业聚飞光电。