2019年5月金融数据点评:数据平稳,不温不火,需重视流动性“冷热不均”

6月12日,央行公布2019年5月金融数据,数据显示M1、M2同比增速为3.4%、8.5%,5月信贷增长1.18万亿,社融新增1.4万亿,新增信贷略低于市场预期。

金融数据总体平稳,企业贷款增长一般,零售贷款韧性较强5月份新增人民币贷款1.18万亿,同比多增300亿。在新增贷款中,居民贷款增加6625亿,同比多增482亿;其中居民短期贷款增长1948亿,居民中长期贷款增加4677亿,同比多增754亿。企业贷款方面,企业贷款增加5224亿,同比少增31亿;其中企业短贷增加1209亿、票据融资增加1132亿,短贷和票据贴现较去年同期分别多增1794亿和少增315亿;企业中长期贷款增加2524亿,较去年同期少增1507亿。非银信贷方面,5月份非银信贷增加58亿。

M1略有回升,M2增速稳定在8.5%货币方面,5月份广义货币M2增速为8.5%,与上月持平;M1增速小幅回升至3.5%,环比上升0.5个百分点;M0同比增长4.3%。货币增速大体保持平稳。

存款增长有所放缓5月份新增人民币存款1.22万亿,同比少增800亿。其中,居民端存款增加2417亿;企业端存款增加1181亿,企业存款同比增长较好,对M1增长形成上拉;财政存款增加4849亿;非银机构存款增加409亿,非银体系融入融出均出现萎缩。

社融增速略有反弹,低基数效应显著5月份社会融资新增1.4万亿,同比增速达到10.6%,较上月增速上升0.2个百分点。分项看,人民币贷款占比84%,表外票据承兑小幅萎缩,影子银行(委托+信托)虽然仍有收缩,但同比明显好于去年“资管新规”实施初期的影响。5月份企业信用债券由于“补财报”影响而发行量下降,地方政府债券发行不快,ABS、核销等累计增加1400亿。