固收点评:恒丰银行,战投引入风险逐渐释放

恒丰银行未披露年报,但整体风险可控。

虽然恒丰银行延期披露财报、股东情况纷乱复杂,但从资产负债管理、业务调整、融资、投资等各方面整体呈现出利好的状态,风险逐渐释放。需要指出的是其现存问题依旧广泛,负债规模过大、同业负债占比过高、贷款集中度过高、拨备覆盖率较低、应收款项类投资规模过大降低资产质量、盈利能力趋弱、经营性现金流管理能力差、资本充足率过低等问题亟需解决。

在恒丰银行现任管理层制定的经营方针指导下,恒丰银行应该会稳定、健康地发展、转型。

恒丰银行现任董事长陈颖作为监管部门人士,有多年的银行业风险管理实践经验,在“儒商大会2018”现场,恒丰银行董事长陈颖公开表示,新形势下银行应回归本源,降低杠杆,进一步提高传统存贷款业务在资产负债表中的规模,真正发挥商业银行配置资源的作用,打造一张干净健康的资产负债表,切合监管当局银行业回归本源的理念。

银保监会称因案件查处和改革重组等因素,恒丰银行暂未对外披露年报。目前,恒丰银行总部已搬迁至济南,流动性充足,经营状况稳定。

自从恒丰银行董事长接连被查,恒丰银行掌控权逐步从烟台市移交山东省,银保监会也称山东省委省政府抓紧推进恒丰银行综合改革,且恒丰银行总部已从烟台搬迁至济南。本文认为,恒丰银行重组后控制权可能上升为山东省政府,股东背景实力会有显著提升,同时,山东省委会对恒丰银行的监管趋严,恒丰银行业务或将回归山东。

我们认为银行业未来发展:

未来金融业应该会继续保持分化状态,银行回归本源业务,专注于间接融资,缩短融资链条,更好地为实体经济提供融资服务;监管机构负责维护市场秩序,完善银行业退出机制,引导金融业健康、稳定发展;同时,银行业会继续向市场化方向发展,融资、投资全部依靠市场化手段完成,所有银行都面临优胜劣汰的最终考核,生存下来的银行各有各的优势,最终形成有效竞争,银行系统性风险得到有效降低。

投资者要以更加审慎的态度进行投资,尽快提高风险识别能力和风险定价水平,“眼光好”的投资者将会成为未来的市场赢家。

风险提示:关注银行重组,防范短期市场波动,识别竞争力弱的银行。