公用事业及环保行业周报:两会时间:污染防治要聚焦打好七场战役

3月 3日下午,在全国政协十三届二次会议开幕会之后,今年全国两会的首场“部长通道”也已开启。 生态环境部部长李干杰在首场“部长通道”中表示,2018年,全国 338个地级以上城市的 PM2.5平均浓度同比下降了 9.3%,其中北京下降了 12.1%,这是在 2017年同比大幅下降 20.5%的基础上,又下降了 12.1。 水环境方面,全国地表水好于三类的比率同比增长了 3.1个百分点,劣五类下降了 1.6个百分点,总体来讲,生态环境保护领域的各项目标指标都圆满地完成了年度计划,同时也都达到了十三五规划的进度要求。

下一步环境部将按照“四五六七”的要求继续推进污染防治攻坚战。 所谓七,就是聚焦打好七场战役, 蓝天保卫战、柴油车污染治理攻坚战、长江保护修复攻坚战、渤海综合治理攻坚战,城市黑臭水体治理攻坚战、水源地保护的攻坚战、农业农村治理的攻坚战, 确保污染治理的成效显现出来,有实实在在的成效出来。

我们认为, 市场短期风险溢价不断提升,环保板块具有补涨需求,建议短期关注 PPP、土壤修复、监测、雄安等弹性较大的细分领域,建议关注高能环境、国祯环保、先河环保。长期看, 非电烟气治理改造需求预期持续升温,各地陆续出台非电行业超低排放地方标准, 环保治理项目将逐步跟进以实现政策目标, 将利好大气治理龙头龙净环保。 垃圾焚烧行业整体新增产能投运提速、 长期建设空间仍存、 现金流稳定、业绩确定性强,看好瀚蓝环境。

投资建议: 预计明年偏紧的融资环境仍将持续,现金流成为制约环保公司业绩增长的关键要素。 我们维持对环保板块看好的行业评级, 后市策略方面,随着环保行业进入洗牌期,拥有融资成本优势、 优质运营资产和核心技术的公司将获得绝佳的整合机会,具备并购整合能力的企业市占率提升可期, 建议长期关注高景气、现金流好、业绩稳健的细分领域,如垃圾焚烧、水务、危废、 大气、 环卫、监测等。

市场回顾: 上周环保指数上涨 6.56%,沪深 300指数上涨 6.52%,环保板块跑赢大盘 0.04个百分点,环保板块涨幅位于 189个中信四级子行业的 71名。

160家样本公司中, 154家公司上涨, 6家公司下跌, 截至上周五,无公司停牌。 表现较为突出的个股有岷江水电、 深南电 A 等;表现较差的个股有穗恒运 A、 国投电力等。上周推荐组合龙净环保( 20%)、 雪迪龙( 20%)、 北控水务集团( 20%)、 龙马环卫( 20%)、瀚蓝环境( 20%) 上涨 3.49%, 跑赢大盘 3.03个百分点, 跑输环保指数 3.07个百分点。

本周组合推荐: 龙净环保( 20%)、 先河环保( 20%)、 高能环境( 20%)、 龙马环卫( 20%)、 国祯环保( 20%)。

风险提示: 政策执行力度不达预期,市场系统性风险。