5月社融数据的亮点与隐忧和年初跌宕起伏的数据比,5月份的金融数据平淡了些,其中的亮点也不多,有几个需要注意。
1、5月的金融数据并不差,社融和信贷与过去三年相比,都处于较高的水平。
2、信贷的结构问题再次显现,企业部门的中长期贷款仅有 2500亿左右的增长,占新增人民币贷款总额比例只有 21%,是今年以来的新低。
3、非标和债券融资同比不差,但未来增长存在较大的隐患。
风险提示:经济韧性超预期