机械行业事件点评:铁总工作会议点评:投产新线大增45%,保持投资强度

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中国铁路总公司工作会议近日召开,会议部署了 2019年铁路重点工作,要求全国铁路固定资产投资保持强度规模,确保投产新线 6800公里,其中高铁 3200公里。国家铁路完成旅客发送量 35.35亿人次、货物发送量 33.68亿吨。。

投资要点:

1. 投产新线同比增长 45%,高铁新线投产略有下降2018年, 全国铁路固定资产投资完成 8028亿元,其中国家铁路完成 7603亿元。投产新线 4683公里,其中高铁 4100公里。到 2018年底,全国铁路营业里程达到 13.1万公里以上,其中高铁 2.9万公里以上。

按照铁总 2019年规划,计划投产新线 6800公里,较 2018年同比增长 45%。其中,高铁投产新线 3200公里,较 2018年下降 22%。

从历史上来看,铁总历年来对于固定资产投资和投产新线的完成情况多数要好于计划情况。我们认为,在市场预期总需求走弱的情况下,基建投资有望成为助力经济增长的抓手, 2019年铁路投资实际完成情况仍有望超预期。

2、客货运输大幅增长,货车、机车需求有望复苏2018年全国铁路完成旅客发送量 33.7亿人,同比增加 2.9亿人、增长 9.4%;国家铁路完成 33.17亿人,同比增加 2.78亿人、增长 9.2%,其中动车组 20.05亿人、同比增长 16.8%。全国铁路完成货物发送量 40.22亿吨,同比增运 3.34亿吨、增长 9.1%;国家铁路完成 31.9亿吨,同比增运 2.72亿吨、增长 9.3%。

2019年, 国家铁路计划完成旅客发送量 35.35亿人次、货物发送量 33.68亿吨。

2018年 7月 2日,铁路总公司发布《 2018-2020年货运增量行动方案》,明确提出,到 2020年,全国铁路货运量将达 47.9亿吨,较 2017年增长 30%,大宗货物运量占铁路货运总量的比例稳定保持在 90%以上。

其中,全国铁路煤炭运量达到 28.1亿吨,较 2017年增运 6.5亿吨,占全国煤炭产量的 75%,较 2017年产运比提高 15个百分点;全国铁路疏港矿石运量达到 6.5亿吨,较 2017年增运 4亿吨,占陆路疏港矿石总量的 85%,较 2017年提高 50个百分点; 2018-2020年,集装箱多式联运年均增长 30%以上。

为落实铁路货运增量三年行动方案,铁路总公司制定了详细的时间表、路线图和配套措施,确保货运增量和运输结构调整目标如期实现。

根据报道,铁总计划未来三年新购置货车 21.6万辆、机车 3756台。 我们按照货车均价 42万元/辆,机车单价 1500万元/辆计算,预计未来三年铁总货车招标金额约 907亿元,机车招标金额约 563亿元。 预计未来三年货车、机车招标金额接近 1500亿元。

3、 投资建议:

我们关注铁路投资推进给轨交行业带来的情绪复苏和估值修复机遇,关注中国中车、 思维列控。

4、 风险提示:

1、 铁路车辆招标不及预期; 2、 原材料价格大幅波动; 3、 轨交零部件公司多元化受阻。