大类资产配置周报:降息预期扰动全球

工信部发放4张5G牌照;两部委发布赴美旅游安全提醒;美联储降息预期升温。大类资产排序:债券>股票>货币>大宗。

宏观要闻回顾经济数据:无。

要闻:2019年版外商投资准入负面清单将于本月底前出台;发改委相关司局召开稀土行业企业座谈会;韩正主持召开推动长三角一体化发展领导小组会议;外交部、文化和旅游部发布中国游客近期谨慎赴美旅游安全提醒;国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》;工信部发放4张5G牌照;澳洲联储降息25BP;美联储称将采取合适措施以维持经济扩张,引发降息预期。

资产表现回顾国内风险偏好下降,股跌债涨。本周沪深300指数下跌-1.79%,沪深300股指期货下跌-1.52%;焦煤期货本周下跌-1.78%,铁矿石主力合约本周下跌-4.33%;股份制银行理财预期收益率下跌-2BP至4.18%,余额宝7天年化收益率上涨2BP至2.31%;十年国债收益率下行-6BP至3.21%,活跃十年国债期货本周上涨0.64%。

资产配置建议资产配置排序:债券>股票>货币>大宗。从国内的经济基本面来看,市场对5月数据的预期较为稳定:CPI较4月有所上行,PPI小幅下行,社零反弹到正常水平,固定资产投资和工业增加值增速都持稳,金融数据较4月稳中向好,其中信贷在货币政策支持下较4月再次回升,但受到贸易问题影响进出口增速压力依然较大。整体来看,国内经济增长降中趋稳,叠加海外降息预期给国内货币政策打开了空间,以及国内发放5G牌照创造新的经济增长极等措施,预计二季度国内经济增速尚可。

风险提示:全球经济数据不达预期。