钢铁行业数据周报:下游需求加速回暖期现价格开启修复

供给方面,本周钢材产量增幅放缓,增量主要来自复产的电炉螺纹钢,热卷产量基本稳定,预计后期供给趋稳。需求方面,元宵节后工地陆续开工,从跟踪的终端采购数据看需求加速回暖,目前五大品种、螺纹钢及热卷库存仍然低于去年同期(农历) 122.5万吨、 66.7万吨、 13万吨,下周有望出现库存拐点。此前官方公布的 1月社融数据超预期,非标和专项债等融资多增,利好地产和基建板块。 我们认为 2019年上半年需求仍将旺盛,需求回暖将开启库存去化,钢价持续反弹,板块延续估值修复行情。

电炉产能利用率持续回升,钢材产量周环比上升。 Mysteel 调研的本周唐山钢厂高炉开工率周环比下降 0.61个百分点, 产能利用率周环比下降0.63个百分点。 全国 163家钢厂高炉开工率保持稳定, 产能利用率周环比上升 0.5个百分点; 钢厂盈利率 73.62%,周环比下降 0.61个百分点。

本周铁矿石日均疏港量为 292.31万吨,较上周提高 3.18%。 53家独立电炉厂产能利用率周环比上升 21.95个百分点至 41.21%。

社库和总库存持续上升,终端需求加速回升。 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量显著上升,成交 80.4万吨。分区域看,南方、华东和北方大区分别成交 22.85、48.4和 9.15万吨。本周钢材总库存较上周环比上升 41.75万吨, 其中总社会库存上升 69.51万吨, 螺纹钢社会库存上升 65万吨,线材上升 7万吨,热卷上升 1万吨。国内钢厂建筑用钢库存周环比降 18.44万吨,其中螺纹钢降 8.69万吨,线材库存降 9.75万吨。

本周主要钢材品种期现价格普涨。 沪螺纹钢、 热卷、冷轧、中板价格分别上涨 70、 60、 20、 20元/吨。螺纹钢、热轧、冷轧和中厚板现货价格分别为 3860、 3920、 4280、 3950元/吨。 螺纹钢、热轧板卷、铁矿石和焦炭活跃合约期货价格分别上涨 84、 119、 7、 5元/吨。 本周铁矿石价格普跌,唐山方坯涨 1.75%。

长、短流程钢厂盈利回升。 本周长流程螺纹钢、热卷、冷轧和中厚板的吨钢毛利分别为 343、 284、 72和 270元,分别涨 60、 51、 17、 17元/吨。

电炉螺纹钢的当周吨钢成本下降 11元至 3383元(不含税); 本周电炉螺纹钢成本滞后毛利上涨 60元,亏损 153元/吨。与高炉螺纹钢相比,毛利差距保持稳定,目前高炉螺纹钢吨钢毛利高于电炉螺纹钢 436元。

投资建议: 关注开工季需求回暖下的估值修复行情 下周投资组合:宝钢股份、三钢闽光、方大特钢、 韶钢松山、 常宝股份、新兴铸管。