纺织服装行业周报:服装零售数据如期回落,关注稳增长标的

本周观点及标的推荐:

国家统计局公布的数据显示: 2019年 1-2月份,社会消费品零售总额66064亿元,同比名义增长 8.2%,与 2018年 12月份增速持平。 2019年1-2月份,全国网上零售额 13983亿元,同比增长 13.6%。 限额以上单位商品零售方面, 服装鞋帽、针纺织品类 1-2月份的增速为 1.8%,相比 2018年 12月份及去年同期的增速下滑明显。

服装零售数据仍在筑底过程中,目前无论是市场预期以及估值都在相对低位。 我们认为两种企业将会在弱市中更加凸显增长的韧性:一是行业内的优质赛道龙头,二是在电商增速放缓的背景下,线上线下布局俱佳的公司,尤其是线下开店速度仍保持景气的品牌服饰公司。 这些个股随着年报和一季报的披露,关注度将有望提升,建议提前进行配置。

服装板块中,童装、体育服饰仍处在高景气阶段。上游制造,有海外产能布局的制造龙头,不惧贸易环境变化,订单随产能释放。推荐标的:

成人休闲装和童装双龙头森马服饰,男装龙头海澜之家,高尔夫和旅游休闲服饰龙头比音勒芬。上游制造端,建议关注海外产能在释放期的百隆东方和华孚时尚。

上周市场回顾:

上周纺织服装行业板块上涨 3.61%,在 28个申万一级行业中排名第 11,跑赢沪深 300指数 0.02PCT。上周涨幅前五的股票为: 华升股份、上海三毛、龙头股份、起步股份、延江股份;上周跌幅前五的股票为; 美尔雅、兴业科技、际华集团、 *ST 中绒、安奈儿。

上周行业热点:

Levi’ s 母公司 Levi Strauss&Co.周一表示,预计将通过 IPO 融资余额5.87亿美元,推动其估值增长约 62亿美元,这将使该集团市值高出其他竞争对手。

在截至 1月 31日的 2018财年内, Zara 母公司 Inditex 集团销售额增长3%至 261亿欧元,为 5年来最差。可比销售额增幅为 4%,较 2017财年销售额 9%的增幅进一步放缓。

上市公司重点关注:

朗姿股份: 公司发布 2018年度报告。报告期内,公司实现营业收入 26.62亿元, YOY+13.10%;实现归母净利润 2.1亿元, YOY+12.20%。

三夫户外: 公司发布 2018年度报告。报告期内,公司实现营业收入 4.2亿元, YOY+19.62%,实现归母净利润 502.87万元, YOY+138.96%。

风险提示:居民收入水平下降,居民消费意愿持续低迷,终端服装动销下滑。