医药行业:山河药辅

1、本周行业观点:药用辅料行业集中度正在提升,建议关注固体制剂药用辅料龙头

政策方面:(1)6月4日,国务院办公厅正式发布《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》的通知。其中在研究制定相应文件方面主要包括:发布鼓励仿制的药品目录、制定以药品集中采购和使用为突破口进一步深化医改的政策文件、制定医疗机构用药管理办法、制定互联网诊疗收费和医保支付的政策文件、制定医疗联合体管理办法、制定医疗保障基金使用监管条例等。在推动落实的重点工作方面主要包括:加大对医疗机构开展公共卫生服务的支持力度,建立医疗机构公共卫生服务经费保障机制;加快推进疾病预防控制体系改革;加强癌症防治,推进预防筛查和早诊早治,加快境内外抗癌新药注册审批;扎实推进国家组织药品集中采购和使用试点;完善短缺药品监测预警机制;巩固完善国家基本药物制度,以省为单位明确各级各类公立医疗机构基本药物使用比例,建立优先使用激励和约束机制;以学科建设为重点,提升500家县医院和500家县中医院综合能力等多项重点任务。

(2)6月5日,国家医保局、财政部、国家卫健委、国家中医药局等四部委发布通知,宣布疾病诊断相关分组(DRG)付费国家试点工作将在30个城市启动。按照DRG试点名单通知的政策要求,将按照“顶层设计、模拟测试、实际付费”三步走的思路,确保完成各阶段的工作任务,确保2020年模拟运行,2021年启动实际付费。同时,试点工作明确:完善医保付费信息系统,处理好与试点医疗机构的数据接口,确保试点医疗机构与医保支付系统的顺畅对接;各试点城市要按照国家制定的DRG分组技术规范的要求,在核心DRG的基础上,根据当地实际,制定地方DRG分组体系和费率权重测算等技术标准,实现医保支付使用的DRG分组框架全国基本统一;各试点城市要按照国家试点工作组的要求和医保信息采集标准,组织医保经办机构和医疗机构上报前三年基本数据。

2、建议关注固体制剂药用辅料龙头。预计2019年医药行业受到政策的干较大,投资建议回避受到医保控费、带量采购影响较大的细分市场及公司,寻找对医保依赖性较弱的子行业及政策鼓励行业:1、市场基本不受医保报销限制、同时终端需求旺盛的药品子行业,比如血液制品和疫苗;2、受益于创新药研发市场扩容的CRO、CMO等服务型机构;3、拥有较高市场份额、定价话语权强的原料药龙头企业;4、创新医疗器械企业;5、大型连锁药店龙头企业;6、安全性、质量有保障、性能更优异的药用辅料龙头企业。

3、风险提示:医药行业政策风险、药品降价风险、药品研发进度不及预期风险、行业事件风险。