信达证券钢铁行业卓越推

本周行业观点:钢价继续下跌,宝武和马钢重组序幕开启。

1、需求淡季来临,钢价继续下跌。截至6月6日,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别为4325元/吨、4076元/吨、3788元/吨、4881元/吨、5723元/吨、3952元/吨、4321元/吨,相比前一周分别变化-1.28%、-1.85%、-2.12%、-0.81%、-0.92%、-2.11%、-1.17%。

2、“宝马”开启重组序幕。6月2日,马钢股份发布公告称,中国宝武对马钢集团实施重组,安徽省国资委将马钢集团51%股权无偿划转至中国宝武。二者合并完成后,其钢铁产能将超过美国全国总和。该事件预示行业未来兼并重组大趋势不会改变,具有极强示范作用。

3、钢材社会库存环比继续下降。据中钢协统计,2019年5月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比继续下降。5月钢材库存总量1270万吨,环比减少142万吨,下降10.0%;其中钢材市场库存总量1177万吨,环比减少145万吨,下降11.0%;港口库存93万吨,环比增加3万吨,上升3.8%。

4、钢铁行业去产能仍在稳步推进。5月9日,国家发改委、工信部、国家能源局联合发布《2019年钢铁化解过剩产能工作要点》,要求统筹考虑钢铁行业兼并重组、转型升级、布局优化等工作,深入推进化解钢铁过剩产能,2019年要严禁新增产能,防范“地条钢”死灰复燃和已化解过剩产能复产。

5、风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。