有色行业:紫金矿业

本周行业观点:避险情绪升温叠加美联储降息概率增加,看好贵金属价格走势。

1、 避险情绪升温,贵金属价格上涨。截至6 月7 日,LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别为5770 美元/吨、1733 美元/ 吨、2621 美元/吨、1837 美元/吨、19630 美元/吨、11580 美元/吨;较前一周分别变化-0.18%、-1.59%、-2.38%、3.06%、4.08%、-3.82%;黄金、白银价格分别为1340.65 美元/盎司和14.91 美元/盎司,较前一周分别变化3.48%和2.97%。受全球悲观经济预期影响,避险情绪发酵,贵金属价格涨幅明显。

2、 美国降息概率加大,看好后市黄金价格。近期,多名美联储高官释放鸽派言论,美联储主席鲍威尔表示,美联储正密切关注当前贸易局势发展及其对美国经济前景的影响,并将采取适当措施支持经济增长。此外,随着美国部分经济数据表现疲软,美元走势或已临近拐点,利好金价。

3、 稀土价格继续上涨幅度有限。近期在多重利好的刺激下,稀土价格持续上涨。我们认为,稀土价格短期内会出现一定程度短缺,进而支撑价格走高,但是近期稀土价格上涨更多是受市场情绪影响,且当前价格已属高位,后期稀土价格或呈震荡走势。

4、 SMM 发布中国基本金属2019 年5 月产量数据。4 月,我国电解铜产量为70.65 万吨,同比下降4.24%;电解铝产量289.0 万吨,同比减少2.08%;原生铅产量为25.72 万吨,同比上升6.44%;精炼锌产量为46.11 万吨,同比增长3.71%; 电解镍产量为1.26 万吨,同比增长5.55%。

5、 风险提示:美联储加息力度超出市场预期;全球经济复苏进程缓慢;下游需求持续疲软;金属价格大幅度下滑。

? 本期【卓越推】:紫金矿业(601899)。