传媒文化周报:积极关注政策面变化,重点推荐出版板块

市场行情回顾:

(1)上周上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别下跌4.52%、4.54%、5.54%、4.27%,传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第17名。(2)上周传媒行业民企性质传媒上市公司中,涨跌幅排名前5分别是新媒股份(+19.37%)、昆仑万维(+7.11%)、安妮股份(+6.60%)、三七互娱(+5.63%)、联创互联(+5.56%);涨跌幅后5分别是中广天择(-26.92%)、麦达数字(-15.80%)、顺网科技(-14.08%)、腾信股份(-12.32%)、佳云科技(-12.29%)。

电影行业:

(1)2019年4月,国内电影市场票房为43.91亿元,同比增长20.4%;(2)2019年4月,国内单月观影人次1.12亿人次,同比下降1.8%;(3)2019年4月,国内单月电影票均价39.2元,同比上涨22.5%;(4)2019年4月,国内单月上映影片数量42部,同比上涨23.5%;(5)2019年3月,国内单月单月备案故事影片239部,同比减少21.4%;(6)国内电影市场2019年第18周(5.6-5.12)周总票房约7.17亿元,其中《大侦探皮卡丘》以2.75亿成为周票房冠军;《复仇者联盟4》以2.31亿居第二;《何以为家》以1.13亿居第三。电视剧行业:2019年4月,国内单月单月备案故事影片69部,同比减少37%。

游戏行业:

(1)手游方面:三七互娱《一刀传世》与吉比特《问道》在全渠道畅销榜排名靠前。《一刀传世》在苹果、应用宝、华为、VIVO、OPPO渠道畅销榜排分别为15名、9名、1名、9名、2名;《问道》在苹果、应用宝、华为、VIVO、OPPO渠道畅销榜排分别为17名、16名、14名、16名、7名;(2)页游方面:2019年3月,37页游运营平台开服数3255组,同比减少2.7%;三七互娱自研页游产品开服数开服数2032组,同比减少38.7%。

行业周观点:版号管理对游戏行业发展起到压制作用;影视行业受投资资金减少以及审核严格双重影响。从A股市场角度,市场目前对消费股较为偏好。传媒板块兼顾成长属性与消费属性。我们当前重点推荐受政策监管影响较小、同时业绩稳定的出版板块,建议关注中国出版、中原传媒等出版标的;其次,影视板块推荐光线传媒;游戏板块推荐三七互娱。

本周投资组合为:中国出版40%、中原传媒20%、光线传媒20%、三七互娱20%。

风险提示:文化政策监管趋严、细分行业增速不及预期。