美国房地产市场形势如何?

一、 美国房地产市场形势如何?n 2008年金融危机以来,尽管建筑业仍在缓慢复苏,但是住房价格已从经济衰退时的最低点大幅回升,引发了人们对住房负担能力的新一轮担忧。

n 从单月数据来看, 4月美国成屋销售和新屋销售均表现不佳,美国房地产市场依然疲软。

n 但是我们预计美国房地产市场不会进一步大幅走弱,原因包括以下几点:

? 第一,从整个市场来看, 5月的货币政策指引,叠加国债收益率曲线倒挂,暗示美联储降息概率加大。

? 第二,住房按揭贷款利率转向下行,抵押贷款申请的稳定对房地产市场形成支撑。

? 第三,成屋销售的领先指标开始企稳回升。

? 第四,另一个前瞻性指标——住宅建筑商信心有所改善,攀升至七个月高位。

n 整体来看,美国经济下行压力虽然加大,但房地产市场或不是主要驱动力。

二、 美国 4月核心 PCE 物价指数符合预期

1. 美国 4月核心 PCE 物价指数符合预期: 分项来看,商品支出为主要提振。

三、 本周重点关注美联储公布经济状况褐皮书和劳动力市场指数n 财经事件: 特雷莎〃梅打算第四次向议会提交脱欧协议、 美联储发布经济状况褐皮书和欧洲央行公布利率决议n 财经数据: 美国 4月工厂订单月率(%)、 美国 5月 ADP 就业人数(万)和美国 5月季调后非农就业人口变动(万)。

风险提示:

n 美联储货币收紧时间过长,导致经济向下压力的累积。

n 美国经济数据显著低于预期,美联储加息周期被迫中断。

n 新兴市场动荡拖累欧元区经济进一步走弱。