通信行业周报:三大运营商2018年年报公布,2019年运营商5G资本开支启动

本周市场回顾:

上周沪深 300指数上涨 2.37%,创业板指上升 1.88%;通信指数上涨 2.25个百分点,申万一级行业排名涨幅第 23,居于市场后列。

从子板块方面来看,通信运营上周上升 1.19%,通信设备上升 2.41%。 上周通信行业上市公司中,涨幅排名前五的是长江通信( 46.44%)、大唐电信( 24.27%)、中光防雷( 23.24%)、数据港( 21.50%)、初灵信息( 18.54%)。

跌幅排名前五的是移为通信( -9.16%)、优博讯( -5.49%)、东方通信( -4.02%)、平治信息( -3.95%)、华力创通( -3.81%)。

本周行业热点:

三大运营商 2018年年报公布, 2019年运营商 5G 资本开支启动 三大运营商公布 2018年业绩,移动收入稳居首位,超过电信联通之和。

中国联通混改成效展现, 2018年实现 v 型反转,中国电信实现在营业收入增长同时实现净利润猛增。

2019年三大运营商总资本开支预计为 2859(移动计 1499亿),其中 5G建设预计投入 322-342亿(移动计 172亿)。根据三大运营商公布数据,中国联通预计 2019年资本开支将达 580亿元,其中包括 5G 投资 60-80亿元。中国电信 2019年资本开支为 780亿元人民币,较去年实际开支 749.4亿元增加 4%,其中约有 90亿元会用于 5G 网络建设,略高于中国联通的5G 开支预算 60-80亿元。中国移动 2019年资本开支预算当前为 1499亿元(不含 5G 投资),中国移动 5G 发展下一步目标是在部分城市推试商用,预计投入规模及投资将有所增加,但总投资规模不会高于去年 1671亿,推测 5G 有 172亿元空间,初步预期投入 3-5万个基站。

投资策略及重点推荐:

投资组合: 中兴通讯、烽火通信、光环新网、光迅科技、 新易盛各 20%。

风险提示: 1) 5G 研发不及预期; 2) 运营商投资不及预期;