食品饮料行业五月第四周周报:淡季酒企纷纷提价顺市场,5月啤酒销量增长显著

本周受汇率贬值、贸易战等因素的影响,A股持续震荡下行,我们认为食品饮料板块补跌符合过去市场调整的规律,短期的回调并不影响长期向上的趋势,震荡期间仍建议持续关注板块的抗跌性以及景气延续带来的受益。同时持续关注终端产品的动销情况。本周北上资金延续净流出态势,主要受人民币贬值和海外市场波动加剧的影响。但我们认为北上资金未来仍将是推动板块上涨的一大因素,主因我国资本市场开放加速:一方面MSCI扩容,另一方面富时罗素指数也在本周确认将A股纳入其组成成分。未来外资净流入的趋势不变,价值属性较强的食品饮料板块将受外资青睐。

白酒近日以来,第七代经典五粮液、洋河的“海天梦”系列、郎酒青花郎、古井贡古16/古20产品、48°及53°青花30汾酒(含升级版)、国窖1573等产品均进行了提价。高端及次高端酒企通过涨价,企业产品结构升级与提升品牌势能同步进行,长期看好茅台,当前位置重点推荐泸州老窖、酒鬼酒。啤酒行业结构升级促行业回暖,虽然麦芽、玻璃瓶成本提升较多,但是产品升级叠加进入消费旺季,行业的盈利能力将显著改善。重点推荐重庆啤酒、青岛啤酒和珠江啤酒。调味品行业持续呈现量价齐升,关注业绩边际好转且估值位于中低位的安琪酵母。我们长期看好的食品行业双子星绝味食品、桃李面包Q1增速均在15%以上,19年继续费用投入和渠道扩张,坚定看好。乳制品常温扩品和低温渗透的双动力确保行业持续增长,龙头差异化竞争显现。持续推荐伊利股份。

重点推荐:泸州老窖、重庆啤酒、百润股份、酒鬼酒

长期推荐:贵州茅台、伊利股份、桃李面包、绝味食品、五粮液

重点关注:安琪酵母、珠江啤酒、青岛啤酒、香飘飘、新乳业

风险提示:宏观经济疲软、原材料成本上升,食品安全问题,业绩不达预期