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公用事业及环保行业周报:生态环境部推进钢铁行业超低排放,2020年前完成60%改造

来源:东兴证券 作者:洪一 2019-05-10 00:00:00
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生态环境部印发《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》。要求全国新建(含搬迁)钢铁项目原则上要达到超低排放水平。推动现有钢铁企业超低排放改造,2020年底前,重点区域钢铁企业超低排放改造取得明显进展,力争60%左右产能完成改造;到2025年底前,全国力争80%以上产能完成改造。

唐山相关部门发布《5月份全市大气污染防治强化管控方案》,文件提出关闭、停产、限产企业要求及治理工程要求。山西印发《山西省水泥工业大气污染物排放标准(征求意见稿)》。标准要求新建企业和部分地区现有企业执行10/30/200大气污染物排放限值。

生态环境部宣布,将强化生活垃圾焚烧发电行业达标排放专项整治行动,将制定《生活垃圾焚烧发电厂自动监测数据用于环境管理的规定》,生态环境部、农业农村部近日印发《农村生活污水处理设施水污染物排放控制规范编制工作指南(试行)》。

我们认为,市场短期风险溢价不断提升,建议关注PPP、土壤修复、监测、雄安等弹性较大的细分领域,建议关注高能环境、国祯环保、先河环保。长期看,土壤修复行业空间巨大,已在市场爆发前夜,将利好土壤修复龙头高能环境。垃圾焚烧行业整体新增产能投运提速、长期建设空间仍存、现金流稳定、业绩确定性强,看好瀚蓝环境。

投资建议:预计明年偏紧的融资环境仍将持续,现金流成为制约环保公司业绩增长的关键要素。我们维持对环保板块看好的行业评级,后市策略方面,随着环保行业进入洗牌期,拥有融资成本优势、优质运营资产和核心技术的公司将获得绝佳的整合机会,具备并购整合能力的企业市占率提升可期,建议长期关注高景气、现金流好、业绩稳健的细分领域,如垃圾焚烧、水务、危废、大气、环卫、监测等。

市场回顾:上周电力及公用事业指数下跌0.81%,沪深300指数上涨0.62%,电力及公用事业板块跑输大盘1.43个百分点,电力及公用事业板块涨幅位于29个中信二级子行业的10名。160家样本公司中,36家公司上涨,122公司下跌,2家公司平盘,南华生物、ST节能4月30日停牌一天。表现较为突出的个股有华通热力、桂东电力等;表现较差的个股有天翔环境、哈投股份等。上周推荐组合龙净环保(20%)、先河环保(20%)、高能环境(20%)、龙马环卫(20%)、国祯环保(20%)下跌0.81%,跑输大盘1.43个百分点,与电力及公用事业指数涨跌幅持平。

本周组合推荐:龙净环保(20%)、先河环保(20%)、高能环境(20%)、龙马环卫(20%)、国祯环保(20%)。

风险提示:政策执行力度不达预期,市场系统性风险。





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