东兴食品饮料白酒价格数据3月版:一季度动销强劲,次高端提价节奏显现

2019年3月,随着春季糖酒会的举行,市场动销超预期,五粮液、水井坊、舍得推出新品,价格持续走高,利好信息集中释放,白酒市场持续保持乐观。

3月底进入了白酒行业年报季报的集中释放期,板块确定性较高,估值有望进一步修复。其中贵州茅台、五粮液、酒鬼酒发布了2018年度报告,经营业绩均有大幅上扬,其中贵州茅台2018年净利润352亿元,增长30%,年销量3.2万吨,增长7.5%;五粮液和酒鬼酒2018年净利润分别增长38%和26%,年销量则各自增长6.4%和18%,增长势头明显。同时次高端白酒品牌加大费用投放,应辩证性看待这一现象,随着次高端领域竞争愈发激烈,企业通常选择加大费用投放来进一步强化公司品牌建设,为未来业绩进一步突破打基础。

目前茅台仍处于供需紧俏状态,飞天茅台继续维持1499元终端价,大众高端消费成为主要支撑点。五粮液表现好于预期,出厂价达到889元,价格同比上涨6%,未来可能将继续受益于茅台提价。次高端白酒中,泸州老窖子产品价格提高,衡水老白干下产品均有20-30元左右的提价。高端带动次高端提价节奏显现,五粮液、老窖等均控量提价,行情从高端向次高端再向区域龙头演变次序不变。高端品牌会带动次高端品牌价格上扬,预测白酒全年以提价为主。重点推荐酒鬼酒,长期推荐贵州茅台、五粮液。