每日复盘:全球货币政策放松概率提升

金融市场流动性:

货币市场,本周资金面前紧后松。截止5月31日,R007收于2.59%,较上周增加5.6BP,DR007收于2.63%,较上周增加8.4BP。Shibor3M价格较上周小幅上升。债券市场,一级市场,利率债方面,利率债发行2549亿,到期量回落,净供给明显上升,需求仍强,尤其是1年期的各券种均表现较好。同业存单净融资额出现下滑。二级市场,长短端收益率双双回落,10Y国债与1Y国债利差收窄至60bp。

股票市场流动性:

资金需求方面,本周并购重组的通过率持续低位,6月即将迎来全年的限售解禁大月,下周限售解禁规模明显回升。资金供给方面,虽然全市场日均成交额小幅回升,但仍维持在4000亿左右,北向资金持续净流出,融资余额持续下滑,产业资本持续净减持。此外,汇率变化和贸易问题将抑制外资风险偏好,除了富时罗素纳入A股将在6月21日收盘后生效,整体增量资金的预期在关税和G20落地前维持偏弱状态。

海外市场:

本周美元兑人民币中间价均值为6.90,与上周基本持平,5月均值6.85,4月均值6.72。CFETS人民币汇率指数5月31日收于93.7,5月平均94.0,4月平均95.5。全球主要经济体经济数据纷纷转弱,这意味着美元指数仍将维持高位震荡,人民币贬值压力仍存,美债方面,本周长短端收益率小幅下滑,美债10Y与1Y的期限利差持续倒挂。

风险提示:政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断,若未来政策监管超预期调整,则对股市流动性可能需要进一步判断分析。

楷体金融市场流动性:

货币市场,本周资金面前紧后松。截止5月31日,R007收于2.59%,较上周增加5.6BP,DR007收于2.63%,较上周增加8.4BP。Shibor3M价格较上周小幅上升。债券市场,一级市场,利率债方面,利率债发行2549亿,到期量回落,净供给明显上升,需求仍强,尤其是1年期的各券种均表现较好。同业存单净融资额出现下滑。二级市场,长短端收益率双双回落,10Y国债与1Y国债利差收窄至60bp。

股票市场流动性:

资金需求方面,本周并购重组的通过率持续低位,6月即将迎来全年的限售解禁大月,下周限售解禁规模明显回升。资金供给方面,虽然全市场日均成交额小幅回升,但仍维持在4000亿左右,北向资金持续净流出,融资余额持续下滑,产业资本持续净减持。此外,汇率变化和贸易问题将抑制外资风险偏好,除了富时罗素纳入A股将在6月21日收盘后生效,整体增量资金的预期在关税和G20落地前维持偏弱状态。

海外市场:

本周美元兑人民币中间价均值为6.90,与上周基本持平,5月均值6.85,4月均值6.72。CFETS人民币汇率指数5月31日收于93.7,5月平均94.0,4月平均95.5。全球主要经济体经济数据纷纷转弱,这意味着美元指数仍将维持高位震荡,人民币贬值压力仍存,美债方面,本周长短端收益率小幅下滑,美债10Y与1Y的期限利差持续倒挂。

风险提示:政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断,若未来政策监管超预期调整,则对股市流动性可能需要进一步判断分析。