环保及公用事业行业周报:环保执法效能提升,水质监测板块成长可期

环保执法效能提升,水质监测板块成长可期。近日,生态环境部印发《关于进一步规范适用环境行政处罚自由裁量权的指导意见》,进一步规范了生态环境执法工作。近期,天津市生态环境局制定了《排污许可制全面支撑打好污染防治攻坚战实施方案(2019-2020年)》,该方案目标是2019年排污许可证覆盖涉及污染防治攻坚战的所有重点行业,2020年实现排污许可制覆盖所有固定污染源。继续强化二氧化硫、氮氧化物、化学需氧量和氨氮四项主要污染物总量减排,分行业推动实施颗粒物、总磷、总氮、重金属、挥发性有机物(VOCs)的企事业单位污染物排放总量控制。排污许可制是我国规范企事业单位排污行为的基础性环境管理制度和固定污染源环境管理的核心。此前生态环境部对排污许可制度的实行提出要求和安排,天津此次落实推进,为未来环境管理奠定优良基础。近日,辽宁省生态环境厅会同省水利厅、省卫健委召开了全省农村饮用水水源地保护区划定工作协调推进会,会议要求各市要全力以赴,力争在2019年完成64个“万人千吨”水源保护区划定任务,利好水质监测企业。另外,生态环境部5月例行发布会上表示将研究制订起草《生态环境监测条例》,进一步明确生态环境监测的法律地位和作用,明确各级各类生态环境监测机构的权利与义务,培育和规范好监测市场。排污许可,监测先行,建议关注监测板块的龙头【聚光科技】【先河环保】。日前,甘肃省生态环境状况新闻发布会上,甘肃省生态环境厅就2018年度全省生态环境状况及生态环境工作进展情况进行了介绍,并表示未来甘肃要综合治理重点流域水环境,要全面建立党政同责的“双河长”工作机制和五级河(湖)长体系,解决河湖治理保护顽疾痼疾。建议关注水处理领域标的【博世科】【国祯环保】【碧水源】。7月1日起上海全面施行生活垃圾分类,随着《上海市生活垃圾管理条例》即将全面实施,叠加无废城市试点稳步推进,建议关注优质垃圾焚烧企业【旺能环境】【瀚蓝环境】,土壤、危废领域政策空间巨大,叠加“响水事件”带来的需求提升,建议关注【高能环境】【理工环科】【东江环保】。

多地出台第二批降电价措施,主要以电网让利为主,继续看好煤价高弹性标的及供需格局较好的二线火电龙头。降电价措施陆续出台,对火电上网电价影响有限。为落实政府工作报告中关于一般工商业平均电价再降低10%的要求,近日国家发改委出台了第二批四项降电价措施。《关于降低一般工商业电价的通知》明确,除市场化交易电量外,重大水利工程建设基金征收标准降低50%形成的降价空间,将全部用于降低一般工商业电价。国家发改委要求,各省(区、市)价格主管部门要抓紧研究提出利用上述降价空间相应降低当地一般工商业电价的具体方案,按照程序于5月底前发文,于7月1日正式实施。根据湖北省发改委数据,湖北省已出台两批降电价措施,第一批以下调增值税率为主,降幅2.53分,第二批以电网让利为主,降幅6.7分,累计降电价11.8%,已超额完成今年的降电价任务,我们判断,今年火电上网标杆电价有望维持当前水平,发电企业主要依托市场化交易参与降电价,长源电力的平均上网电价有望保持平稳。国内局部地区降雨增多,短期内电厂日耗提升有限,需求总体偏弱。

重点电厂的煤炭采购仍以长协煤为主,对市场煤需求平平,部分地区的煤价有一定下行。预计在未来一段时间,市场供需两弱,煤价呈现稳中偏弱态势运行,迎峰度夏期间有望迎来旺季不旺行情。预计2019年全社会用电量保持中速增长,存量火电机组的利用效率提升。建议重点关注二线火电龙头【长源电力】和火电龙头【华能国际】【华电国际】【国电电力】。近日三峡水利发布公告,其股东新华发电成为长电资本(长江电力全资子公司)的一致行动人,长江电力成为三峡水利的控股股东,着力打造配售电平台,利好【长江电力】和【三峡水利】,建议重点关注。

终端配气环节渐趋规范,利好天然气产业长远发展:近日,国家发改委下发《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见》,对天然气中游管输的“最后一公里”做出了明确规范。《意见》明确了城镇燃气工程安装费的定义及内涵,并特别说明收费范围仅限于建筑区划红线内产权属于用户的资产。红线外市政管网及其到建筑区划红线的管网,有城镇燃气企业建设,通过配气价格回收投资及获得合理收益。同时,对于相关收费标准,规定成本利润率不得超过10%,现行收费过高的应及时降低。《意见》规定,城镇燃气配气收费严格按照红线标准,费用范围仅涉及红线内相关服务及材料费用,对于红线外相关费用一律取消。这在很大程度上使得当前配气环节收费乱象的问题得到解决,涉及中游管输各个环节的相关制度标准愈发完善。短期来看,接驳费的取消可能会对城镇燃气企业的收入造成一定冲击,但从长远来看,这更有利于整个下游配气环节规范、健康的长远发展。毕竟接驳费用属一次性收取,目前随着我国城市气化率的不断提高,以及城市房产市场的饱和,这都将会使得城镇燃气企业发展新用户、收取接驳费收入的源泉枯竭,导致接驳费收入增长的缓慢和停滞。同时,接驳费用本身并无实质性服务内容,收费乱象丛生,这不利于下游天然气推广利用。同时,国家管网公司和中俄管线均有望于今年取得积极进展,直接影响产业链上下游的议价能力和竞争格局,利好天然气产业链发展。看好拥有气源优势的企业和中石油调价影响小的城燃公司。建议重点关注收购亚美能源的【新天然气】和煤层气龙头【蓝焰控股】。

投资组合:【长源电力】+【长江电力】+【旺能环境】+【先河环保】+【聚光科技】+【新天然气】+【华能国际】+【华电国际】。

风险提示:项目推进不及预期;煤价持续高位运行,电价下调风险。