电气设备行业关于2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目的点评:国内首批平价上网项目公布,全球新能源步入平价上网时代

首批平价上网项目公布,总规模20.76GW

国家发改委、国家能源局发布《关于2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目的通知》,第一批风电、光伏发电平价上网项目总装机规模20.76GW,其中光伏14.78GW、风电4.51GW、分布式交易试点1.47GW。我们认为,此次平价上网项目总量和预计并网时间均超出预期,反映了当前国内新能源平价上网的条件已经初步成熟,以中国为首的全球光伏、风电产业,正在步入平价上网时代。

平价上网项目主要分布在中东部,以新增项目为主

首批平价上网项目主要分布在中东部地区,光伏平价项目主要位于广东、陕西、广西等地区,风电平价项目以东三省和河南为主。光伏平价项目中,仅辽宁、安徽有少量存量自愿转平价项目,分别为115MW、40MW,其余均为新增项目。风电平价项目中,仅辽宁有约1GW风电项目为存项项目自愿转平价项目,其余均为新增项目。

平价项目并网节点超预期,2019年底前计划并网4.6GW

各地项目申报的预计投产时间基本在2020年底以前,其中预计投产时间在2019年以前的光伏项目(不含存量自愿转平价项目)超过4.6GW,由于申报的预计投产时间并不与电价挂钩,因此预计投产时间的真实较高,这意味着4.6GW大部分有望在年内并网。随着技术领跑者、以前年度指标项目、平价项目和竞价项目的启动,三四季度是年内新增光伏项目的并网高峰,全年新增装机有望达到35-40GW。随着后续批次的平价上网项目申报并投产,我们预计2020年平价上网项目将会进一步大幅增加。

全球新能源正在步入平价上网时代

在各国新能源纷纷去补贴化的背景下,光伏、风电依靠平价上网的力量,顺利实现内生性增长。辐照条件较好的地区度电成本(LCOE)已降至2美分/KWh,已经达到充分经济性,达到平价上网的市场越来越多。预计到2020年,全球大多数国家都将实现平价上网。根据SOLARZOOM组件出口数据,2019年3、4月份国内组件出口分别达6.3、5.7GW。即使在传统意义上的淡季,欧洲、越南、日本、澳大利亚等市场光伏需求依然强劲。我们预计海外光伏新增大概率超过80GW,全球新增光伏装机120GW左右。

重点标的:随着需求的波动性减弱,全球光伏进入成长周期,未来新增需求将有效带动产业链价格企稳并回暖。另一方面,制造业技术进步和产业链整合开始进入收获期,我们看好拥有规模优势和成本优势的龙头企业,推荐中环股份、隆基股份、通威股份、阳光电源。

风险提示:平价项目实施进度晚于预期、海外市场需求下降。