有色行业:紫金矿业

本周行业观点:金属价格承压,稀土价格继续上涨幅度有限。

1、基本金属价格全线下跌。截至5月31日,LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别为5780.5美元/吨、1761美元/吨、2685美元/吨、1782.5美元/吨、18860美元/吨、12040美元/吨;较前一周分别变化-2.34%、-0.03%、-0.74%、-1.87%、-3.43%、-0.95%;黄金、白银价格分别为1295.55美元/盎司和14.48美元/盎司,较前一周分别变化1.02%和-0.48%。受国内外局势动荡影响,基本金属价格承压。

2、稀土价格继续上涨幅度有限。近期在多重利好的刺激下,稀土价格持续上涨。我们认为,稀土价格短期内会出现一定程度短缺,进而支撑价格走高,但是近期稀土价格上涨更多是受市场情绪影响,且当前价格已属高位,后期稀土价格或呈震荡走势。

3、SMM发布中国基本金属2019年4月产量数据。4月,我国电解铜产量为70.65万吨,同比下降4.24%;电解铝产量289.0万吨,同比减少2.08%;原生铅产量为25.72万吨,同比上升6.44%;精炼锌产量为46.11万吨,同比增长3.71%;电解镍产量为1.26万吨,同比增长5.55%。

4、“六类”废铜转限制类实施方案重磅发布。4月19日举办的中国再生铜产业链高峰论坛对2019年7月1日起开始执行的“废六类”转限制类进口政策做出介绍。会议表明“废六类”进口批文申请条件和具体办理流程和目前所执行的《限制进口类可用作原料的固体废物环境保护管理规定》基本一致,并重申了只有实际从事加工利用的企业才能进行申请,不得委托其他企业代理进口,并且固体废物进口许可证不得进行转让。

5、风险提示:美联储加息力度超出市场预期;全球经济复苏进程缓慢;下游需求持续疲软;金属价格大幅度下滑。

本期【卓越推】:紫金矿业(601899)。