电力行业:浙能电力、华电国际

本周行业观点:新能源规模管理办法下发,风光项目差异对待

1、新能源规模管理办法下发,风光项目差异对待。2019年5月30日,国家能源局下发了《关于风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》(国能发新能?2019?49号,下称“通知”),对2019年风电、光伏建设规模进行了指导。从正式文件来看,整体上与此前的征求意见稿基本保持了一致,具体到风电和光伏的建设规模管理上,两者之间有一定区别。对于风电项目,优先保障此前已核准项目,新核准的平价项目次之,最后是竞争性补贴项目。对于光伏而言,最优先保障的是今年的平价项目,竞争性补贴项目的优先级同样是排在最后。

我们认为对于风电来说,由于补贴要求2021年前全容量并网,且海上风电补贴开始逐步退坡,预计今年会有较多企业开工建设,但大量并网时间预计在2020年,而对光伏来说由于建设周期短,且并网时间节点在2019年12月31日,超过时间会有补贴退坡惩罚,因此2019年会抢“1231”。另一方面,由于平价项目不含补贴,能够享受20年不变的煤电标杆电价,且如未如期并网也没有惩罚措施,对于光伏企业来说,更倾向于等组件价格进一步下降以后再开工,因此平价项目预计大量在2020年并网。

2、风险提示:行业并网不达预期,政策支持不到位等系统性风险。

本期【卓越推】:浙能电力(600023)、华电国际(600027)。