环保公用事业行业周报:《2018中国生态环境状况公报》公布

市场表现

近5个交易日内,沪深300指数上涨1.60%,公用事业(申万)指数上涨2.76%,跑赢沪深300指数1.17个百分点。细分子行业中,各子行业均以上涨报收,其中,燃气上涨6.01%,涨幅居首。个股方面,公用事业板块中,国新能源、联美控股等涨幅居前;环保板块中,天翔环境、科融环境等涨幅居前。估值方面,公用事业市盈率(TTM,剔除负值)为18.71倍,与上周相比上升2.92个百分点,相对沪深300的估值溢价率则上升至62.41%。细分子行业方面,电力、燃气、水务、环保工程及服务市盈率(TTM,剔除负值)分别为17.65倍、25.29倍、19.91倍和22.69倍。

行业动态

1、生态环境部举行5月例行新闻发布会

2、《关于进一步规范适用环境行政处罚自由裁量权的指导意见》出台

3、《2018中国生态环境状况公报》公布

公司信息

1、维尔利:预中标8518万元污水处理项目

2、京蓝科技:子公司中标8012.31万元高效节水灌溉工程

3、中材节能:中标3250万美元水泥窑余热发电总承包项目

投资策略

近日,生态环境部正式发布《2018中国生态环境状况公报》。公报显示,2018年,全国338个城市平均优良天数比例为79.3%,同比上升1.3个百分点;

细颗粒物浓度为39微克/立方米,同比下降9.3%。全国1940个国控地表水水质断面中,Ⅰ~Ⅲ类断面比例为71.0%,同比上升3.1个百分点;劣Ⅴ类断面比例为6.7%,同比下降1.6个百分点。总体来看,2018年全国生态环境质量呈现持续好转态势,但成效并不稳固。另外,生态环境部在5月例行新闻发布会上表示,2018年中国海洋生态环境状况整体稳中向好,但辽东湾、渤海湾等局部海域污染依然突出,海洋生态环境治理工作任重道远。投资策略方面,维持上周观点,建议优先关注板块内自身造血能力较强、现金流稳定、业绩增长确定性强的个股。本周给予环保及公用事业行业“中性”的投资评级。股票池推荐:瀚蓝环境(600323.SH)、国祯环保(300388.SZ)和先河环保(300137.SZ)。

风险提示

1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。