机械行业2019年中期投资策略:挑战与机遇并存,聚焦核心公司

2019年下半年挑战与机遇并存。2019H1机械行业跑输大盘,行业估值依然偏贵。从下游需求来看,下半年的机遇与挑战并存。基建投资触底回升,房地产投资维持高位,而制造业投资依然在低位徘徊。

工程机械:2019年全年销量依然乐观,行业公司性价比高。2019年挖掘机需求不悲观,工程机械后周期品种接力,工程机械全年销售依然乐观。国产龙头企业市场占有率持续提升,竞争力得到验证。目前行业内主要公司估值都处于低位,公司性价高,MSCI和回购都有望促进行业估值提升。

半导体设备:行业景气持续,科创催化。半导体资本开支景气周期有望持续到2020年,2019年中国将成为全球最大的半导体设备市场。中国先进制程不断突破,目前设备国产化率依然较低,国产设备持续实现从0到1的突破。外部事件冲击将加速半导体的自主可控,科创板映射有望催化板块的估值。关注已经在下游晶圆厂中实现突破的国产半导体设备龙头企业。

自动化:下半年制造业投资有望触底回升。工业机器人产量持续负增长,下半年有望边际改善;光纤激光器行业2019年下半年将好于上半年;注塑机已经看到好转的迹象。2019年下半年制造业投资有望触底回升,自动化行业下半年将好于上半年,重点关注自动化中细分子行业的龙头企业。

其他:自下而上。关注工业气体和智能仪器仪表的龙头企业。