电气设备和新能源行业:20.76gw风电、光伏平价项目发布,通威多晶电池片价格调涨

行情回顾

上周(0520-0524)上证综指下跌1.02%,深证成指下跌2.48%,中小板指下跌3.41%,创业板指下跌2.37%,沪深300指数下跌1.50%,锂电池指数下跌2.51%,新能源汽车指数下跌3.02%,光伏指数下跌1.66%,风力发电指数下跌0.15%。

价格追踪

锂、钴原材料方面,上周碳酸锂价格持稳,现电碳均价7.75万元/吨,工碳均价6.75万元/吨。钴价则持续下滑,其中电解钴均价于25.4万元/吨,较之前下跌6000元/吨,四氧化三钴均价位于18万元/吨左右。三元材料(523)价格受钴价下滑影响而走弱,均价位于14.2万元/吨,较之前下滑1000元/吨。电解液溶剂供应紧张,电解液在原料价格的推动下,调涨意愿强烈,但是实际成交上涨情况不够理想。六氟磷酸锂价格上周平稳,现产品价格主流报12.25万元/吨。

光伏材料方面,六月不论单晶PERC电池片还是常规单、多晶电池片供应都较紧张。在此情况下,电池片买卖双方仍在拉锯。而龙头电池大厂通威于5月25日宣布上调多晶电池片价格0.02元/瓦,由于六月电池片需求旺盛,国内电池片价格可能整体小涨。

行业动态

2019年第一批光伏、风电平价上网项目发布,合计20.76GW;

通威太阳能上调多晶电池片价格;

国家发改委正式敲定风电上网电价政策;

利维能10GWh动力电池项目一期投产,软包市场再添“劲旅”。

投资建议

新能源汽车方面,新能车产销量的高速增长带动上游动力锂电池的需求。我们预计2019年新能源汽车产量约175万辆,同比增加37.8%;动力锂电装机约76GWh,同比增33.3%。虽然补贴退坡幅度较大,但坚定扶强扶优。头部企业成本、技术、客户优势凸显,行业集中度有望进一步提升,建议关注电池龙头企业宁德时代。随着补贴大幅退坡,铁锂电池的性价比优势开始显现。同时,车企为弱化供应链风险而寻求与优质二线电池企业合作的意向越发明显。,建议关注亿纬锂能。新政追求高端却兼顾安全,能量密度要求门槛稳步上调。高镍三元降本增效、大势所趋,建议关注高镍三元龙头当升科技。补贴退坡大环境下,产业链价格承压,出货海外的高端产品有望支撑公司毛利率,建议关注跻身海外高端供应链的湿法隔膜龙头恩捷股份。同时建议关注充电桩、加氢等配套设施板块。

光伏方面,政策基本明晰,稳中有进符合预期,国内需求即将启动。2019年5月22日,国家发改委、能源局公布了2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目名单,共250家项目,合计装机20.76GW。其中光伏发电项目168个,合计装机容量14.78GW。此次发布的评价名单中明确给出2019年底前投产(或部分投产)的光伏发电项目共49个,合计装机约4.61GW,整体规模符合预期。我们维持2019年国内光伏新增装机约40-45GW的预测,其中包括:1)约30GW补贴项目(补贴竞价项目+户用光伏项目);2)约5GW平价项目;3)约5-10GW光伏扶贫和领跑者计划项目。随着光伏行业政策的逐步明晰,项目申报、竞价排序等工作也将开展,我们预计国内光伏需求将于6-7月启动,材料供给有望趋紧。同时,海外需求续热,我国光伏出口规模同比大幅增长。我们建议继续关注市占率高、成本优势明显的硅片龙头企业隆基股份,硅料、电池片龙头企业通威股份。我们维持行业“增持”评级。

风险提示

新能源车产销量不及预期,光伏装机需求不及预期,原材料价格大幅波动,行业政策调整。