东海证券食品饮料行业周报

上周食品饮料行业整体点评:本周沪深300环比下跌1.50%;食品饮料板块整体下跌3.78%,在28个行业中排第26。其中黄酒上涨3.99%,软饮料、啤酒和食品综合子板块分别下跌8.75、5.68%和5.65%。

二级市场表现:个股方面(申万),食品饮料行业一共包含91支个股,本周上涨的个股为56支(占比61.54%),停牌个股1支,下跌的个股34支(占比37.36%)。涨幅前五的个股有好想你(14.27%)、古越龙山(13.67%)、三全食品(10.67%)、维维股份(10.00%)、双塔食品(9.87%);跌幅居前的个股为黑芝麻(-11.07%)、麦趣尔(-9.27%)、金字火腿(-8.01%)、妙可兰多(-6.37%)、得利斯(-6.07%)。

行业观点和重点推荐:上周白酒企业中五粮液、洋河、古井贡、郎酒、汾酒五大名酒率先开启高端产品涨价潮。本周泸州老窖也紧跟涨价步伐,发布停货、提价的紧急通知,我们认为高端白酒的提价已是势不可挡,并且进一步拉开和中小型白酒企业的差距。高端白酒的市场格局正在快速建立,白酒行业强者恒强的态势将越来越明显,白酒板块看好品牌力强的高端白酒和估值偏低的名酒,重点关注五粮液、贵州茅台、山西汾酒和口子窖等。除了白酒行业之外,我们建议重点关注重点关注业绩改善和板块盈利拐点显现的啤酒板块。从今年一季报看,啤酒板块实现收入133亿元,同比增长8.03%,增速较2018年一季度的3.55%和2017年一季度的2.75%有较大幅度提升。销量趋稳、费用投放更加合理、增值税率下调带来利润弹性等多因子协同,导致板块盈利拐点显现。同时行业结构升级和高端化为啤酒板块的吨价提升打开上升通道,未来啤酒板块的利润有望进一步提升。因此临近传统旺季,重点推荐啤酒板块的青岛啤酒、重庆啤酒和燕京啤酒。

风险因素:1、宏观经济波动2、需求持续疲软3、原材料价格波动