电力设备行业周报:两部委公布第一批风电、光伏发电平价上网项目

投资要点:

行业要闻

两部委公布第一批风电、光伏发电平价上网项目

我国首次电力现货交易结算在南方市场实施

国家电网大数据中心成立

公司公告

通威股份发布2018年年度权益分派实施公告

恩捷股份控股子公司签订重大合同

亿纬锂能非公开发行A股股票

走势与估值

近5个交易日,沪深300指数下跌4.27%,电气设备(申万)指数下跌5.32%,跑输沪深300指数1.05个百分点,风电设备(申万)跌幅居前。目前电气设备(申万)的市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为27.51倍,相对沪深300的估值溢价率为142.6%,估值溢价率有所下降。

投资策略

国家发改委和能源局本周联合公布了2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目。2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目总装机规模20.76GW,其中光伏发电14.78GW,风电4.51GW,分布式交易试点1.47GW。光伏平价项目中,广东、陕西和广西装机容量位于前三,分别为2.38GW、2.04GW和1.93GW。风电平价项目中,吉林、河南和黑龙江三省装机容量位于前三,分别为1.19GW、1.10GW和1GW。第一批平价项目的公布表明我国新能源发电正式进入平价时代。随着项目名单的确定,行业即将进入全面开工阶段,部分企业短期内产能供应可能出现不足。平价项目优先发电和全额保障性收购的预期下,度电成本成为发电企业盈利的关键指标。建议优先关注产能充足、产品性价比高的设备类企业。推荐通威股份(600438)、隆基股份(601012)、阳光电源(300274)、金风科技(002202)。

动力电池方面,宁德时代与沃尔沃签订长期供货合同,国轩高科进军印度动力电池市场,国内动力电池厂商进入海外市场节奏加快。2019年一季度全球范围内电动汽车销量接近50万辆,同比增长58%。目前新能源汽车市场已经逐渐形成品牌集聚效应,主流新能源车企梯队逐步形成。全球产业链供应和新能源渗透率提升是动力电池行业发展的重要逻辑,推荐行业龙头宁德时代(300750)和获准成为海外供应商的亿纬锂能(300014)、欣旺达(300207)。

风险提示:平价项目推进不及预期,海外市场拓展不及预期。