TMT行业事件点评:减免优惠政策加速核心技术产业发展

顺延政策,加速发展核心技术。本次发布的《关于集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告》实施“两免三减半”政策。然而,并不是所有的集成电路设计和软件产业公司有可以获得减免政策,在本次政策中提到需要符合过去的相关政策条件。因此,本次政策的发布是顺延国家一贯扶持国家核心技术产业的方针。近期,出现多起美国政府将国内科技公司列入是实体名单的事件(含已实施和计划实施)。缺乏核心技术的企业容易出现受制于人的局面。国家通过实施减免企业所得税的政策,减少集成电路设计和软件产业的负担,促进相关企业能投入更多的研发,掌握核心技术。

集成电路贸易逆差逐年扩大,国产替代迫在眉睫。我国集成电路起步时间较晚,虽然近年来进步明显,但整体技术水平、研发实力、制造工艺与国际领先半导体企业仍存在不小差距,CPU、GPU、基带芯片、射频芯片和高速接口芯片等高端核心元器件仍以进口为主。近年来国内下游市场蓬勃发展增加了对高端芯片的采购需求,我国集成电路贸易逆差逐年扩大。根据海关总署数据显示,我国2018年集成电路进口数量4175.7亿片,进口金额为3120.6亿美元,同比增长19.8%,出口集成电路2171.0亿片,出口金额为846.4亿美元,同比增长26.6%,集成电路领域贸易逆差为2274.22亿美元,同比增长17.69%,相比2017年16.41%的同比增速进一步扩大。由此可见,我国对集成电路的下游需求旺盛,但国内自给率不高,较多依赖进口,因此具有广阔的国产替代空间。

我国云计算产业发展迅速,市场空间巨大。中国信息通信研究院数据显示,2017年我国云计算整体市场规模达691.6亿元,增速34.32%。其中,公有云市场规模达到264.8亿元,相比2016年增长55.7%,预计2018-2021年仍将保持快速增长态势,到2021年市场规模将达到902.6亿元;私有云市场规模达426.8亿元,较2016年增长23.8%,预计未来几年将保持稳定增长,到2021年市场规模将达到955.7亿元。2017年私有云硬件市场规模为303.4亿元,占比71.1%,较2016年略有下降;软件市场规模为66.6亿元,占比达到15.6%,与2016年相比上升了0.2%;服务市场规模为56.8亿元,较去年提高了0.4%。根据中国信息通信研究院的调查统计,超过半数的企业采用硬件、软件和服务整体采购的方式部署私有云,少数企业单独购买软件和服务。未来,随着硬件设备标准化程度和软件异构能力的提升,软件和服务的市场占比预计将会有明显提升。

投资建议:维持推荐评级。建议关注相关产业上具有自主可控实力的标的,如:宝信软件(600845)、用友网络(600588)、广联达(002410)等。

风险提示:市场竞争加剧,技术推进不及预期等。