因子监测周报:大盘回调期间,基本面因子显现抗跌特性

核心观点:

上周,市场下跌,各因子收益均有一定回撤,相对表现较好的因子有成长因子、盈利因子和长期动量因子。在沪深300成分股中,低波动率、低换手率的大市值股票表现普遍好于高波动率、高换手率的小市值股票,在中证500成分股和全体A股中,高波动率、高换手率的小市值股票表现好于低波动率、低换手率的大市值股票。

在历史收益率方面,2019年以来,全市场表现较好的因子有换手率因子和波动率因子。沪深300近期表现较好的因子包括短期动量因子、换手率因子和长期动量因子,市值因子近期有较大回撤。中证500指数近期表现较好的因子包括换手率因子、波动率因子和长期动量因子,市值因子近期有较大回撤。

行业多因子方面,上周在家电、汽车、传媒、基础化工等大部分行业中小市值股票表现优于大市值股票,在盈利因子上表现较为明显的行业为国防军工,在成长因子上收益较为明显的行业为证券、纺织服装、电子元器件、家电、交通运输等,在短期动量因子上呈现趋势效应的行业为农林牧渔、有色金属和房地产,在短期动量因子上呈现较为明显的反转效应的行业为纺织服装和食品饮料,在长期动量因子上呈现反转效应的行业为银行,呈现趋势效应的行业为计算机、传媒、通信、钢铁等,在波动率上表现较为显著的行业为商贸零售、医药、基础化工、机械、建筑等,在换手率因子上表现较为显著的行业为煤炭。

风险提示:本报告旨在市场情况监控,使用数据均为市场公开数据,不排除存在误差情形,本报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。