医药行业周报:医改持续深化,价格联动层出不穷

本周行情

本周,申万医药生物板块上涨0.73%,沪深300指数上涨0.59%,医药生物板块整体跑赢沪深300指数0.14%,涨跌幅在申万28个一级行业子板块中排名第9位。本周五个子板块上涨,医疗服务板块和生物制品板块涨幅较大,分别上涨2.39%和2.27%,仅有化学制药板块下跌,跌幅为1.02%。截止2019年5月21日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为30.31倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为57.05%。个股涨跌方面,冠昊生物、莱茵生物和恒康医疗涨幅居前,兴齐眼药、紫鑫药业和天目药业跌幅居前。

行业要闻

5月14日,国家卫健委等五部门制定了《关于开展促进诊所发展试点的意见》,意见明确,2019至2020年,北京、沈阳、上海等10个城市开展诊所建设试点工作;14日,陕西省发布通知,公布通过一致性评价品种阳光采购药品动态调整公示期申投诉问题处理结果,同日,陕西省公共资源交易中心向医疗机构发出通知,对部分药品挂网限价进行下调,青海医保局也于当天发布通知,要求填报药品全国最低采购价格;福建和山东全省价格联动机制也将建立起来,由此,药品价格有望进一步下降;5月17日召开的全国医改工作电视电话会议传来消息,下一步的医改工作将及时完善和全面推开国家组织药品集中采购制度,推动降低药品和高值医用耗材虚高价格;5月20日,广西发布通知公布自治区基本药物制度,称将积极推进药品集中采购和带量采购工作,开展药品集团采购,进一步降低药品价格。

投资策略

随着医药行业供给侧改革进一步深化,一致性评价、带量采购、分级诊疗等政策促使行业集中度进一步提升,建议投资者关注顺应政策走势的细分领域优质个股,药品方面推荐仿创结合的科伦药业(002422),底部反转的海正药业(600267),消费型药品方面推荐政策规避的长春高新(000661)、我武生物(300357),医药商业方面推荐工商一体化的上海医药(601607)以及估值成长匹配的一心堂(002727)、国药一致(000028),医疗器械IVD方面推荐成长性强的安图生物(603658)、基蛋生物(603387),服务外包方面推荐龙头药明康德(603259)、凯莱英(002821)。

风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期。