钢铁行业周报:钢材供需两旺,铁矿石强势上涨

铁矿石价格上涨,焦炭价格下跌

截止4月4日,普氏62%品位铁矿石价格为92.9美元/吨,较上周上涨5.9美元/吨,较上月上涨8.1美元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为1740.0元/吨,较上周下跌50.0元/吨,较上月下跌250.0元/吨。

钢材价格涨跌互现

截至4月4日,上海地区20mm螺纹钢价格为3960元/吨,较上周上涨60元/吨;上海4.75mm热卷价格为3900元/吨,较上周上涨50元/吨;上海1.0mm冷轧板价格为4350元/吨,较上周下跌30元/吨;上海20mm中厚板价格为4010元/吨,较上周上涨30元/吨。

钢材模拟利润上涨

截至4月4日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为516.3元/吨、382.1元/吨、300.9元/吨、363.8元/吨,较上周分别上涨85.0元/吨、74.8元/吨、7.1元/吨、58.9元/吨。

供需两旺,降库持续

本周采暖季限产结束,河北和山西地区出现高炉集中复产现象,随着高炉复产并逐步达产,行业供给将持续提升。据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.91%,环比增4.18%,同比增1.39%;高炉炼铁产能利用率79.45%,环比增1.13%,同比增2.67%;日均铁水产量222.16万吨,环比增3.17万吨,同比增7.46万吨。持续的高产量下,需求表现强劲,钢材库存保持快速下降趋势。五大钢材社库和厂库分别下降88.63和27.06万吨。特别突出的是螺纹钢单周表观消费量达417.51万吨,创2016年以来的新高,一方面是增值税调整影响成交进度的原因,一方面也反映出近期钢材市场需求的强劲。整体来看,虽然供给高位,但需求也同样旺盛,库存去化速度平稳,且钢厂库存低,挺价意愿强,钢价短期有支撑。

铁矿石供给受限,价格大涨

近期,淡水河谷事故持续发酵,叠加澳洲飓风影响发运,铁矿石发货量出现明显下降。截至3月31日,澳大利亚和巴西发货量分别降至756.0和466.9万吨,较1月末分别下降449.1和182.0万吨。同时,采暖季结束,高炉开工上行,助推铁矿石需求提升。短期,供需偏紧加情绪面因素,促使铁矿石价格大涨,4月3日,普氏铁矿石价格指数涨至93.1美元/吨。

低估值,高分红,关注板块补涨机会

近期,各家公司陆续披露分红预案,大部分钢厂均有现金分红计划,三钢闽光、方大特钢的股息率超过10%,高分红比例预案吸引了市场关注。目前大盘走势趋势向上,行业基本面良好,在高分红刺激下,板块有望迎来估值修复机会。同时,3月板块表现较弱,跑输大盘,在申万一级行业中涨跌幅仅高于银行板块,特别是普钢板块表现偏弱,存在补涨机会。建议关注低估值、高股息率的上市公司,比如三钢闽光、方大特钢,以及行业龙头宝钢股份,特钢标的大冶特钢。

风险提示:

钢材消费大幅下滑。