电子行业周报:美国针对华为“禁运”国产供应链加速替代

美国针对华为“禁运”国产供应链加速替代

近期,美国商务部将华为及其附属70余家公司列入出口管制“实体名单”,并已陆续向美国及其盟国的华为供应商下发禁止向华为供货的通知,事件已演变为“禁运”制裁。华为对美国的制裁已存预期,目前已将产品库存周期拉长至12个月。在核心自研方面,华为虽然在手机CPU、基带芯片以及服务器芯片领域已经有麒麟980、巴龙50、华为天罡、鲲鹏系列芯片等产品,但在美国施压下,公司正常运营仍存“硬伤”。经过梳理,我们认为华为被美国牵制的“阿克琉斯之踵”至少包括通讯设备的中频接收器、手机中高频功放、EDA软件以及台积电先进代工。美国制裁华为在未来如何走向需要继续观察。

为了提升供应链安全,华为在近两年提升了国内供应商的扶持力度。我们认为,华为“禁售”事件将加速华为向国内供应商的切换,受益企业包括模拟芯片供应商韦尔股份、圣邦股份;覆铜板供应商生益科技、华正新材;阻容感供应商顺络电子;功率半导体厂商扬杰科技;封装龙头长电科技;存储器供应商兆易创新;化合物半导体代工厂商三安光电等。

市场行情回顾

上周上证综指下降1.94%、深证成指下降2.55%、中小板指下降3.42%、创业板指下降3.59%、上证50下降2.10%、沪深300下降2.19%。上周从电子二级行业来看,半导体上升3.33%、元件Ⅱ上升0.12%、光学光电子下降0.69%、电子制造Ⅱ下降1.78%、其他电子Ⅱ上升1.05%。从我们关注的海外的电子指数来看,上周费城半导体指数下跌5.20%、台湾电子指数下跌0.56%、恒生资讯科技业指数下跌5.58%。

投资建议

为应对美国“禁运”制裁,华为加速扶持国内产业链,重点关注有望获得华为增量业务企业,包括覆铜板厂商华正新材等。科创板为符合国家重大需求、符合国家战略、有望突破关键核心技术的企业提供良好的融资渠道,其中半导体设备公司中微公司、内存接口芯片供应商澜起科技均为科创板明星企业。科创板估值溢价有望带动A股对标企业估值提升,此时点推荐北方华创。3月2日,工信部发布《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,政策将显著推动miniLED背光产业发展,建议关注LED芯片龙头三安光电、LED背光企业聚飞光电。