新能源行业周报:一季度新能源汽车销量达30万辆,略超预期

一周市场回顾

本周上证综指下跌1.78%,中证内地新能源主题指数下跌1.94%。本周锂电池板块表现强于大市,指数下跌1.76%;新能源汽车板块表现强于大市,指数上涨1.33%。

一季度新能源汽车产销高增长略超预期,纯电动乘用车仍是冲量主力

2019年4月12日,中汽协发布新能源汽车3月份产销数据,分别完成12.8万辆和12.6万辆,同比分别增长88.6%和85.4%,其中乘用车产销分别为12.1万辆和11.8万辆,同比分别增长95.8%和92.6%。一季度新能源汽车合计完成产销30.4万辆和29.9万辆,同比增长102.7%和109.7%。一季度新能源汽车高增长主要基于补贴调整下发前的第一波冲量,4-6月将是基于缓冲期的冲量阶段,纯电动乘用车将依旧是冲量主力。

2019年第三批目录发布,高能量密度发展趋势不变

2019年4月8日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019年第3批)》,67家企业共计178款车型入选。动力电池配套方面,宁德时代以配套70款车型遥遥领先,排名前三的还有比亚迪、亿纬锂能,分别配套19款和11款。能量密度方面,92.9%的纯电动乘用车电池配套达到了140Wh/kg及以上,补贴落地后,能量密度提升显著,系统能量密度达到160Wh/kg及以上的占比达到20.7%。我们认为补贴降低能量密度的提升速度,侧重电动车的安全、可靠性问题,并不会延迟高能量密度、高倍率电池的推进,政策从生产端向消费端倾斜,生产端的企业将更加遵循市场规则,以电池技术不断提升的核心竞争力将更加突显,我们认为2019年是高镍三元电池的爆发元年,建议关注高镍板块标的。

投资建议:推荐关注:动力电池标的宁德时代;正极材料标的当升科技;铝塑膜标的新纶科技;电解液标的天赐材料。

风险提示:新能源汽车19年产销不达预期,产业政策调整。