电力设备行业周报:国家能源局发布3月份全社会用电量

投资要点:

行业要闻

国家能源局发布3月份全社会用电量

发改委三大举措实现一般工商业电价再降10%

欧洲新增风力发电场项目投资267亿欧元

公司公告

当升科技发布2018年年度报告

天赐材料发布2018年年度报告

欣旺达发布2018年年度报告

走势与估值

近5个交易日,沪深300指数下跌3.20%,电气设备(申万)指数下跌5.73%,跑输沪深300指数2.53个百分点,工控自动化(申万)跌幅居前。目前电气设备(申万)的市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为30.79倍,相对沪深300的估值溢价率为143.0%,估值溢价率有所下降。

投资策略

光伏方面,本周多晶硅价格筑底回升,建议关注硅料龙头通威股份(600438);风电方面,建议关注明阳智能(601615)。明阳智能本周预中标中广核汕尾海上风电项目风力发电机组第一标段和第二标段合计超86亿元的合同,预中标金额占公司2017年度经审计营业收入约162.4%。公司未来业绩增长确定性较强。

动力电池方面,海外一线车企加速布局国内供应链,随着欧美汽车电动化进程的加快,国内动力电池出海节奏也将提速。建议关注率先进入国际供应链的相关公司,推荐宁德时代(300750)、欣旺达(300207)和当升科技(300073)。

燃料电池方面,随着加氢站建设政策的逐步完善及未来燃料电池汽车补贴政策推出,整个产业链将迎来良好的投资机会。我们将持续关注两类标的,一是资产实力优异,主业效益良好,燃料电池产业链相关环节已经实现商业价值的公司,推荐美锦能源(000723),雄韬股份(002733)。二是在加氢站建设环节率先受益的公司,推荐厚普股份(300471),滨化股份(601678)。

风险提示:行业竞争加剧,补贴退坡致毛利率下滑,燃料电池政策不及预期。

投资要点:

行业要闻

国家能源局发布3月份全社会用电量

发改委三大举措实现一般工商业电价再降10%

欧洲新增风力发电场项目投资267亿欧元

公司公告

当升科技发布2018年年度报告

天赐材料发布2018年年度报告

欣旺达发布2018年年度报告

走势与估值

近5个交易日,沪深300指数下跌3.20%,电气设备(申万)指数下跌5.73%,跑输沪深300指数2.53个百分点,工控自动化(申万)跌幅居前。目前电气设备(申万)的市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为30.79倍,相对沪深300的估值溢价率为143.0%,估值溢价率有所下降。

投资策略

光伏方面,本周多晶硅价格筑底回升,建议关注硅料龙头通威股份(600438);风电方面,建议关注明阳智能(601615)。明阳智能本周预中标中广核汕尾海上风电项目风力发电机组第一标段和第二标段合计超86亿元的合同,预中标金额占公司2017年度经审计营业收入约162.4%。公司未来业绩增长确定性较强。

动力电池方面,海外一线车企加速布局国内供应链,随着欧美汽车电动化进程的加快,国内动力电池出海节奏也将提速。建议关注率先进入国际供应链的相关公司,推荐宁德时代(300750)、欣旺达(300207)和当升科技(300073)。

燃料电池方面,随着加氢站建设政策的逐步完善及未来燃料电池汽车补贴政策推出,整个产业链将迎来良好的投资机会。我们将持续关注两类标的,一是资产实力优异,主业效益良好,燃料电池产业链相关环节已经实现商业价值的公司,推荐美锦能源(000723),雄韬股份(002733)。二是在加氢站建设环节率先受益的公司,推荐厚普股份(300471),滨化股份(601678)。

风险提示:行业竞争加剧,补贴退坡致毛利率下滑,燃料电池政策不及预期。