电力行业:浙能电力、华电国际

本周行业观点:2019年光伏行业规模仍需等待

1、发改委下发电价政策文件,光伏行业2019年装机规模仍需等待。2019年4月30日,国家发改委下发了《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》(发改价格[2019]761号,下简称“通知”)。对2019年光伏行业的上网电价进行调整。“通知”首先将原本的标杆电价改为指导价,其中,集中式电站I~III类资源区分别为0.40、0.45、0.55元/千瓦时,村级扶贫电站则仍为0.65、0.75、0.85元/千瓦时,分布式电站方面,户用光伏补贴标准为0.18元/千瓦时,除户用外的分布式项目补贴标准为0.10元/千瓦时。2019年新增项目上网电价原则上通过市场竞价方式确定,不得超过所在资源区指导价。

我们认为发改委的政策对2019年光伏电价进行了明确,使得总体上企业投资时有权威参考。但考虑到新能源行业补贴分属三个部门管辖:财政部负责总的新能源补贴支出额,发改委负责新能源电价,能源局负责纳入补贴的新能源装机规模,在目前能源局尚未出台相关政策的前提下,2019年光伏行业的装机规模仍存在较大不确定性。但我们认为此前征求意见稿中电网提出的32GW具有较强的指导性,在优先保障消纳的指导思想下,行业的规模更多地取决于电网而非补贴,因此不排除由于无法消纳而使得竞价的项目较少,导致2019年新增补贴总额未被用完的情况出现。

2、风险提示:经济增长不达预期,工业生产发展不达预期,政策风险。