中国智能手机市场四月数据分析-华为终夺第一,产业链迎来投资机遇

行业动态手机存量时代,4月份新增设备数环比小幅下滑:4月份,国内手机新增设备数2575万台,同比大幅下滑24%,环比下滑4%,去年同期实现了12%的环比正增长。

华为成功登顶,苹果销量再现颓势:华为&荣耀的存量份额突破20%,成功登顶榜首,其中P30系列上市首月销量近百万台。小米9销量不俗,小米份额逆势上升。苹果降价策略对销量的提振作用难以为继,销量再现颓势。OPPO和vivo整体销量均显著下滑,其中OPPO上市首月的旗舰机Reo系列新增设备数约40万台,vivo子品牌iQOO新增设备数超过30万台。

摄像头是当前智能手机主要创新亮点:4月有数款重磅新机开始发售并取得不俗的销量成绩,包括华为P30系列和OPPO的Reo系列,重点创新方向为潜望式摄像头以及光学变焦等。

投资建议

华为手机的存量市场份额突破20%,登顶国内智能手机市场榜首。在P30系列等新机销售带动下,预计华为存量市场份额将进一步提升。相关产业链公司有望受益于华为手机份额的不断提升和产品结构的升级,迎来历史性的投资机遇。

摄像头是华为近三年来的主要创新方向,在像素、潜望式长焦、超广角、3D摄像头、CMOS等领域都持续升级。手机拍照的成像效果与专业拍照设备仍存在差距,这将驱动华为在摄像头领域持续投入研发,持续创新。

重点关注:舜宇光学科技(2382.HK),水晶光电(002273.SZ),丘钛科技(1478.HK)

我们认为依托全面屏的潮流及指纹识别技术的提升,屏下指纹渗透率将持续提升。目前屏下指纹已逐渐成为华为旗舰机的标配,相关供应商将直接受益于华为高端机型的份额提升。此外,随着技术的发展、成本的降低,屏下指纹未来有望向中低端设备渗透。

重点关注:汇顶科技(603160.SH)

风险提示

1)手机创新不及预期;2)技术创新对行业格局产生影响;3)三摄、折叠屏、屏下指纹等需求不及预期。