国债期货策略
方向性策略:过去一周,国债期货整体在近期低位徘徊,现券利率依然处于上行过程中。展望后期,我们依然认为债市在二季度将承压下跌,主要依据来自于名义增速可能的企稳回升。预计10年期国债利率将上行至3.5%,10年期政策性金融债券利率将回升至4.0%。
从短期来看,近期国债期货在年线附近运行,后续可以观察年线对国债期货的支撑力度。另外,即将进入5月,4月的经济金融数据将会陆续披露,在经历3月的大幅超预期后,4月数据的可持续性将是重要的观察点。按过去一周平均IRR计算,TS1906的理论价格范围是99.63-99.84,TF1906的理论价格范围是98.34-98.75,T1906的理论价格范围是95.61-96.33。
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