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本周行业观点:南方地区水泥价格持续回暖,水泥行业效益继续增长。

1、南方地区水泥价格持续回暖,玻璃价格延续跌势。截至4月26日,PO42.5水泥华北、华东、西南、东北、中南、西北价格分别为421.00元/吨、510.71元/吨、442.25元/吨、379.33元/吨、492.67元/吨、418.80元/吨,较前一周分别变化-1.03%、1.05%、-0.39%、0.89%、0.58%、0.00%;截至4月30日,全国主要城市浮法玻璃现货平均价为74.25元/重箱,较前一周变化-0.30%。

2、一季度水泥行业效益继续保持增长。根据数字水泥网数据,2019年一季度,全国累计水泥产量3.92亿吨,同比增长9.4%,而去年同期为下降4.5%。在需求形势总体回升的情况下,行业供给仍然受到错峰生产、环保限产等因素的制约,水泥价格让处于历史高位。国家发改委数据显示,一季度水泥行业营业收入1798亿元,同比增长20.7%;利润总额246.8亿元,同比增长38.8%。

3、反垄断局召开水泥企业告诫会。4月18日,国家市场监督管理总局反垄断局发布《关于召开建材领垄断行为告诫会的通知》,称近年来,建材领域垄断行为时有发生。反垄断局定于2019年4月24日上午9:30-11:00召开建材领垄断行为告诫会,要求中国建材、海螺水泥、冀东水泥、华润水泥、华新水泥、山水水泥等6家水泥企业相关负责人出席。

4、“一带一路”峰会继续助力建筑企业“走出去”。4月27日,第二届“一带一路”国际合作高峰论坛顺利闭幕,各国政府、地方、企业等达成了一系列合作共识、重要举措及务实成果。此次会议强调了基础设施互联互通的重要性,有助于释放沿线发展中国家的潜力。我们认为,国内建筑企业走向国际市场步伐有望加快。

5、风险提示:宏观经济下行;基建补短板政策推进不及预期;房地产投资下行超预期;水泥行业供给端收缩不达预期。