宏观周报:pmi小幅回落,经济显韧性

5月1日,统计局公布4月官方制造业PMI为50.1%,较前值回落0.4个百分点。从分项数据来看,5大分项均较上月环比回落。原材料购进价格与出厂价格增速差值连续两个月收窄,可能有助于企业利润增速的改善。分企业规模来看,中大型企业回落,小型企业上升。表明近期出台的一系列精准有效的减税降费及支持小微企业健康发展的政策措施效果逐步显现,小型企业生产经营状况有所改善。3月PMI季节性回升后,4月小幅回落,但仍然在荣枯线上方,体现出了一定韧性,我们维持之前的判断,认为PMI出现趋势性反转可能性不大,但4月后增值税减税落地,5月社保费率下调落地,可支撑企业利润,减缓制造业投资的下滑,但全球经济增速放缓,预计出口仍将承压,经济虽仍有一定的下行压力,但总体较为可控。

郭树清:近期拟推出银行保险业12条对外开放新措施。他指出,当前,我国银行业保险业已形成了国有、民营和外资等多元股权结构。其中,民营资本在股份制银行、城商行、农商行和保险公司总股本中,占比已分别达到43%、56%、83%和49%。外资银行和外资保险公司在华资产占比为1.64%和6.36%。通过进一步扩大开放,构建公平一致的市场环境,将更加有利于银行保险机构充分竞争,优化股权结构,规范股东行为,形成合理多样的市场体系。

银保监会发布《商业银行金融资产风险分类暂行办法(征求意见稿)》。暂行办法实施后,逾期90天以上的债权,即使抵押担保充足,也应归为不良。

美联储维持联邦基金利率不变。美国联邦储备委员会5月1日宣布将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%不变,符合市场预期,同时将下调超额存款准备金利率(IOER)至2.35%,之前为2.40%。

商品房成交面积环比下降,六大发电集团耗煤量环比回落。猪肉价格环比上涨,农产品批发价格指数环比上涨。螺纹钢、水泥、有色金属价格周环比上涨,受基数影响4月PPI可能继续反弹。

从流动性来看,公开市场无操作,货币市场利率环比下跌。