浙商证券AI下指数增强策略定期跟踪报告

内容简介 为追踪研报《“指数增强”新思维--人工智能+传统金融》中AI算法的最新表现情况,本文提供2019年以来该策略建议下的组合回测效果展示,并给出最新比例建议。模型理论及构建细节请参见研报。

回测效果 为了展现AI算法具备模仿并产生超额收益的能力,我们拿以下两个组合作为目标组合:沪深300指数;2013年之前成立的指数增强基金每期(125交易日)排名前三的等权组合。回测区间是20190102到20190430,回测结果显示: 目标组合为沪深300指数时,无论是月度调仓、季度调仓、不同权重上限情景下,经验跟踪误差目标函数组合(ete)和最小化跑输风险组合(hdr)都能产生超额收益。从最大回撤的角度看,各个模仿组合的最大回撤均小于指数。其中,月度调仓频率下,hdr函数下优化权重上限为8%的模仿组合收益率达到34.92%,同期指数收益率为29.98%;季度调仓下,ete函数下优化权重上限为8%的模仿组合收益率可达到36.58%,信息比率为9.11。 目标组合为指数增强前三等权组合时,月度调仓频率下,hdr函数下优化权重上限为8%的模仿组合收益率达到31.52%,月度胜率为100%,夏普比为6.05,最大回撤为5.16%,同期指数增强前三等权组合收益率为25.89%;季度调仓下,ete函数下优化权重上限为5%的模仿组合收益率可达到31.17%,月度胜率为100%。

组合构建 依据“指数增强”AI算法,我们给出了2019年5月以两个不同组合作为目标组合,不同权重上限下(w=5%、8%、10%)的股票配置比例建议。客户可以直接在网页端APP点击鼠标使用该模型自行计算配置比例。